Индия в сентябре протестирует токенизированные облигации с расчетами через оптовую CBDC

Индия готовит пилотный выпуск токенизированных корпоративных облигаций с расчетами через цифровую валюту центрального банка (CBDC), предназначенную для оптовых операций. По данным Reuters, тест планируется на сентябрь и на первом этапе будет доступен ограниченному кругу инвесторов. Как сообщает агентство со ссылкой на трех источников, знакомых с планами, государственная компания REC Limited, финансирующая инфраструктуру в электроэнергетике, намерена разместить токенизированные облигации на сумму менее 5 млрд индийских рупий (примерно $57 млн). Пилот, как ожидается, могут объявить на ежегодном финтех-мероприятии в Мумбаи в сентябре. Ключевая особенность проекта — использование оптовой CBDC для покупки бумаг. Такая схема предполагает сквозную интеграцию: токенизированные ценные бумаги не только фиксируются в цифровом реестре, но и рассчитываются через платежную инфраструктуру, обеспеченную центральным банком. По описанию Reuters, участникам пилота могут потребоваться два отдельных цифровых аккаунта: кошелек оптовой CBDC, предоставляемый банком, и отдельный электронный "кошелек ценных бумаг" для хранения и учета позиций в токенизированных облигациях. Это отличается от многих прежних экспериментов с токенизацией, где выпуск и учет проводились на блокчейне, а платежи и расчеты оставались в традиционных контурах. Центральным элементом инфраструктуры станет проект "DEMAT 2.0", который разрабатывают индийские депозитарии. Он должен учитывать владение облигациями с применением технологии распределенного реестра. Reuters также отмечает, что Резервный банк Индии (RBI) и регулятор рынка ценных бумаг SEBI взаимодействуют с депозитариями в рамках инициативы, формируя базу для токенизированных выпусков в регулируемой среде. По срокам Reuters указывает, что в начале будет действовать трехмесячный локап. После него биржи, как ожидается, к декабрю подготовят возможность вторичных торгов токенизированными облигациями. Параметры ликвидности, правила торгов, механика ценообразования и роль маркет-мейкинга остаются вопросами, за которыми рынок будет следить по мере приближения запуска. Cointelegraph направил запросы RBI, SEBI и REC для комментариев по поводу планов, но на момент публикации ответов не получил. Отсутствие официального подтверждения означает, что заявленные объем, условия доступа, архитектура кошельков и ориентиры по запуску вторичного рынка следует воспринимать как информацию со ссылкой на источники, а не как финальные решения. В то же время участие регуляторов и инфраструктурных организаций указывает на стремление встроить токенизированные ценные бумаги в действующие правила и процессы. По мере приближения сентябрьского пилота ключевыми сигналами для рынка станут готовность DEMAT 2.0 к отражению реальных позиций по облигациям, техническая интеграция оптовых CBDC-кошельков в банках-участниках, а также будущие разъяснения SEBI и RBI по рыночному поведению, окончательности расчетов и правилам вторичных торгов.