НБК влил 662,5 млрд юаней через 7-дневные обратные РЕПО, ставку сохранил на уровне 1,40%
Народный банк Китая (PBOC) предоставил финансовой системе 662,5 млрд юаней ликвидности через 7-дневные сделки обратного РЕПО, оставив ставку без изменений — 1,40%. Это крупнейшая однодневная инъекция за последние недели: для сравнения, 23 июня объем операции составил 524,5 млрд юаней, а 16 июня — 420,3 млрд юаней.
Обратные РЕПО — один из ключевых каналов краткосрочного фондирования в КНР. Центробанк покупает у коммерческих банков ценные бумаги с обязательством обратной продажи через семь дней, временно увеличивая объем денег в системе.
Динамика операций указывает на наращивание объемов: 420,3 млрд юаней 16 июня, затем 524,5 млрд юаней неделей позже и 662,5 млрд юаней теперь. По сравнению с уровнем 16 июня размер отдельных операций вырос примерно на 58% за короткий период.
При этом ставка остается фиксированной. Уровень 1,40% по 7-дневным обратным РЕПО сохранялся во всех этих операциях, что выглядит как акцент на количестве ликвидности, а не на изменении "цены денег".
В середине июня PBOC также дополнил краткосрочные инструменты более крупной операцией обратного РЕПО на 600 млрд юаней со сроком шесть месяцев. Более длинный срок указывает на стремление сгладить условия ликвидности на разных горизонтах, а не только закрывать ежедневные разрывы.
Повышенный спрос банков на краткосрочное финансирование в Китае обычно связан с несколькими факторами: налоговые платежи, размещения гособлигаций, а также погашения по среднесрочным инструментам кредитования создают периодические оттоки, которые центробанк компенсирует.
PBOC не упоминал цифровые активы или биткоин в контексте текущих операций. В прошлые периоды активных вливаний ликвидности в Китае нередко наблюдалось укрепление биткоина и других цифровых активов, хотя связь не означает причинности. Сам уровень 1,40% также остается важным ориентиром: его снижение стало бы заметным сдвигом от точечного управления ликвидностью к смягчению политики. Пока сочетание неизменной ставки и растущих объемов скорее отражает работу по стабилизации текущих ежедневных условий, чем сигнал о смене курса.
