Marathon Digital Holdings приобрела 1 000 BTC за $66,7 млн
Marathon Digital Holdings увеличила биткоин-резервы на 1 000 BTC, потратив около $66,7 млн. Сделка прошла через институциональную торговую платформу FalconX, что подразумевает цену порядка $66 700 за монету.
Компания (тикер MARA на NASDAQ) как минимум с июля 2024 года следует формализованной HODL-стратегии: весь добытый Bitcoin она удерживает, а также регулярно докупает его на открытом рынке. В рамках этой линии Marathon стремится закрепиться в статусе второго по величине корпоративного держателя Bitcoin, уступая лишь MicroStrategy.
Накопление обеспечивают два канала: майнинг и покупки. Добытые монеты компания не продает для покрытия затрат, а при необходимости ускорить рост запасов приобретает Bitcoin через FalconX.
Совокупные биткоин-активы Marathon в разные отчетные периоды колебались примерно от 35 000 до более чем 50 000 BTC. Диапазон связан с постоянным притоком от майнинга, покупками вроде текущей и эпизодическими продажами, которые используются для оптимизации баланса и управления долговыми обязательствами. По текущей подразумеваемой цене даже нижняя граница диапазона соответствует биткоин-казначейству стоимостью свыше $2,3 млрд; верхняя — заметно выше $3 млрд.
Финансирование стратегии компания обеспечивала, в частности, через выпуск конвертируемых облигаций: часть привлеченных средств направлялась на покупки Bitcoin, остальная — на расширение майнинговой инфраструктуры и энергетических активов. Параллельно Marathon выборочно продавала часть резервов, чтобы управлять финансовыми обязательствами, одновременно наращивая хешрейт и инвестируя в энергетику.
Для инвесторов акции MARA фактически стали прокси-ставкой на Bitcoin с дополнительной "надбавкой" за майнинговый бизнес. Покупая бумаги, инвесторы делают ставку не только на эффективность добычи, но и на стоимость Bitcoin на балансе. Это усиливает волатильность акций: колебания могут быть заметно сильнее, чем у самого Bitcoin, увеличивая как потенциальную доходность, так и просадки.
Наличие десятков тысяч BTC на балансе означает высокую чувствительность к ценовым движениям. При затяжном снижении Bitcoin баланс Marathon испытывает прямое давление, а обслуживание конвертируемых облигаций требуется независимо от того, на каком уровне находится цена токена.
