Сальвадор получил $138 млн от МВФ после пересмотра программы на фоне ограничений по биткоину

1 октября Международный валютный фонд завершил второй и третий пересмотры кредитной программы Сальвадора на $1,4 млрд. Это открыло доступ к немедленному траншу в размере 101,96 млн СДР, что эквивалентно $138 млн. Совет директоров МВФ одобрил послабления по невыполненным критериям, связанным с накоплением биткоина, после того как власти приняли корректирующие меры и подтвердили приверженность условиям программы. Выданные послабления сохраняют доступ к финансированию, не изменяя действующие ограничения МВФ на операции с биткоином. В МВФ подчеркнули, что дальнейшее накопление биткоина не предполагается, за исключением задокументированных пожертвований. Это условие не позволяет правительству возобновить покупки биткоина за счет бюджета в рамках программы. По оценке, Сальвадор владеет примерно 7 794,37 BTC общей стоимостью около $666,1 млн. При этом пополнения кошельков, связанных с государством, выглядят не вполне согласующимися с соглашением с МВФ. Ранее фонд проводил различие между биткоином, приобретенным на государственные средства, и монетами, полученными в виде документально подтвержденных пожертвований. Поэтому рост резервов возможен и без признаков возобновления покупок со стороны правительства президента Наиба Букеле. Удорожание биткоина повышает стоимость уже имеющихся активов, тогда как ограничения МВФ сдерживают расширение резервов за счет госфинансирования. МВФ сообщил, что бюджетная консолидация в целом продвигается в соответствии с целями программы, а целевые показатели по резервам и ликвидности были уверенно выполнены. Программа расширенного финансирования (Extended Fund Facility) сроком на 40 месяцев была одобрена в феврале 2025 года и направлена на фискальную корректировку, укрепление резервов и реформы финансового сектора. Фонд также указал на прогресс в снижении прямой роли государства в криптосфере: правительство передало частному оператору контроль и мажоритарную долю в поддерживаемом государством кошельке Chivo. При этом МВФ считает, что оставшиеся риски и участие публичного сектора в Chivo должны быть полностью сняты. Среди нерешенных требований МВФ остаются повышение прозрачности раскрытия криптоактивов государственного сектора, усиление регулирования и корпоративного управления у поставщиков цифровых активов, а также внесение необходимых изменений в Закон о выпуске цифровых активов. Эти обязательства сохраняются наряду с обязательством избегать дополнительного накопления биткоина за счет государства. Дальнейшие пересмотры программы будут частично зависеть от того, сможет ли Сальвадор документально подтверждать изменения баланса биткоина, параллельно завершая вывод государства из Chivo и реформы прозрачности. Необъяснимое накопление биткоина может вновь привести к необходимости запрашивать послабления для доступа к последующим траншам по программе.