Hashdex ликвидирует спотовый биткоин-ETF DEFI на $14,7 млн из-за слабых притоков

Hashdex объявила о закрытии и ликвидации своего спотового биткоин-ETF, торгующегося на NYSE Arca под тикером DEFI. Причина — фонду не удалось привлечь достаточный объем активов и торговой активности. В компании сообщили The Wall Street Journal, что торги DEFI прекратятся после закрытия рынка 17 августа, после чего последуют ликвидация и делистинг. Ключевые даты и порядок действий Последний день торгов: 17 августа. До закрытия сессии инвесторы смогут покупать и продавать паи DEFI на бирже. По мере снижения ликвидности рыночная цена может заметно отклоняться от стоимости чистых активов (NAV). Заявки на создание паёв: после 17 августа авторизованные участники не смогут подавать новые заявки на создание паёв. Ликвидация и выплата: Hashdex продаст биткоин-позиции фонда и ожидает распределить оставшиеся средства денежными выплатами ориентировочно 28 августа — после вычета обязательств и расходов на ликвидацию. Держатели, сохраняющие паи до завершения процедуры, получат именно денежные средства, а не Bitcoin. Почему закрывают DEFI Hashdex указала на небольшой размер фонда, слабую торговую ликвидность, операционные издержки и сдержанный спрос со стороны инвесторов. На 30 июля под управлением было около $14,7 млн, что делало DEFI одним из самых небольших спотовых биткоин-ETF в США. Низкие активы и ограниченные объемы торгов осложняли конкуренцию с более ранними и крупными игроками, несмотря на сравнительно низкий коэффициент расходов 0,25%. Структура фонда и последствия для инвесторов На сайте DEFI были указаны NAV $71,32 на пай и цена закрытия $71,15 по состоянию на 31 июля. Обычно фонд размещал не менее 95% активов в спотовом Bitcoin, остальное — в денежных средствах, эквивалентах денежных средств и фьючерсах на Bitcoin, торгуемых на CME. Поскольку фонд будет ликвидирован с переводом в наличные, инвесторам, которые сохранят паи после последнего дня торгов, следует ожидать денежную выплату, величина которой будет зависеть от цены Bitcoin в период распродажи активов; итоговое распределение может отличаться от NAV накануне закрытия. Ликвидация может привести к налоговым последствиям для инвесторов из США в зависимости от цены приобретения, типа счета и индивидуальной налоговой ситуации. Те, кто продаст паи до 17 августа, получат рыночную цену на момент сделки, а не итоговую ликвидационную стоимость. Как DEFI вышел на рынок DEFI появился на рынке спотовых биткоин-ETF в США через конвертацию ранее существовавшего продукта на базе фьючерсов и начал держать спотовый Bitcoin лишь в марте 2024 года — более чем через два месяца после того, как SEC одобрила первую волну спотовых биткоин-ETF в январе. Поздний старт оставил DEFI позади конкурентов, которые успели накопить значительные активы и торговые объемы. Другие ETF Hashdex в США Hashdex подчеркнула, что закрытие DEFI не означает ухода с американского рынка крипто-ETF. Другой продукт компании — Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) — имел около $206,82 млн чистых активов по состоянию на 31 июля. NCIQ дает взвешенную по рыночной капитализации экспозицию на ряд криптоактивов: Bitcoin (78% фонда на 27 июля), Ethereum (12,2%), а также XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar и Bitcoin Cash. В марте Hashdex снизила комиссию за управление NCIQ с 0,50% до 0,25% и провела ребрендинг фонда ранее в этом году, сохранив тикер. Итог У держателей DEFI сжатые сроки: продать паи до 17 августа и выйти по рынку либо удерживать их и получить денежное распределение, которое ожидается около 28 августа и будет отражать цену Bitcoin в период ликвидации. Закрытие касается только DEFI; NCIQ и другие криптопродукты Hashdex продолжают работать.