Hashdex закроет спотовый биткоин-ETF DEFI: фонду не удалось привлечь активы

Hashdex прекратит работу своего спотового биткоин-ETF DEFI, зарегистрированного в США, из-за недостаточного объема активов и торговой активности, сообщили в компании The Wall Street Journal. Что произойдет Торги DEFI на NYSE Arca будут остановлены после закрытия рынка 17 августа. После этого Hashdex начнет продажу биткоинов, находящихся на балансе фонда, и процедуру делистинга его паев. Заявки на создание новых паев от авторизованных участников перестанут приниматься после 17 августа. Инвесторы сохранят возможность покупать и продавать паи DEFI через брокеров до последней торговой сессии. По мере приближения даты закрытия возможно расширение спредов bid/ask и рост отклонений рыночной цены от NAV. Hashdex рассчитывает распределить денежные средства, полученные в результате ликвидации, ориентировочно 28 августа. Держатели паев, остающиеся в фонде до ликвидации, получат выплату в денежной форме, а не в Bitcoin. Итоговая сумма будет зависеть от цены Bitcoin в период распродажи активов и будет уменьшена на обязательства фонда и расходы на ликвидацию. Ключевые факты По состоянию на 30 июля под управлением DEFI находилось около 14,7 млн долларов, что делает его одним из самых небольших спотовых биткоин-ETF в США. На 31 июля NAV составлял 71,32 доллара на пай, а цена закрытия на рынке — 71,15 доллара. Обычно фонд держал не менее 95% активов в спотовом Bitcoin, остальную часть — в денежных средствах, эквивалентах денежных средств и биткоин-фьючерсах, котируемых на CME. DEFI был конвертирован из продукта на фьючерсах и начал держать спотовый Bitcoin только в марте 2024 года — уже после запуска первой волны спотовых ETF в январе. Это затруднило конкуренцию с более крупными фондами по привлечению средств и ликвидности. Комиссия фонда (expense ratio) составляла 0,25%. Что важно инвесторам Продажа до 17 августа: инвестор получит рыночную цену на момент сделки, которая может отличаться от итоговой стоимости при ликвидации. Удержание до ликвидации: инвестор получит денежную выплату (ожидается около 28 августа). Она может оказаться выше или ниже NAV фонда до закрытия — в зависимости от динамики Bitcoin в период распродажи портфеля. Налоги: для инвесторов из США денежное распределение может рассматриваться как налогооблагаемое выбытие; налоговый режим зависит от типа счета, базы стоимости и индивидуальных обстоятельств. Что это означает для ETF-бизнеса Hashdex в США Hashdex не уходит с рынка крипто-ETF в США. Фонд Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (тикер NCIQ) продолжает работу; чистые активы на 31 июля составляли около 206,82 млн долларов. NCIQ дает взвешенную по рыночной капитализации экспозицию на корзину криптоактивов: доля Bitcoin в конце июля была около 78%, Ethereum — примерно 12,2%. В марте Hashdex снизила комиссию за управление NCIQ с 0,50% до 0,25% и в январе провела ребрендинг фонда (тикер не менялся). Итог Закрытие DEFI подчеркивает, насколько сложно небольшим спотовым биткоин-ETF конкурировать с лидерами рынка по ликвидности и притоку средств. Владельцам паев стоит выбрать между продажей до 17 августа по рыночной цене и ожиданием ликвидации с получением денежной выплаты около 28 августа, учитывая возможные налоговые последствия.