Золото опустилось до минимума за две недели на фоне ожиданий ужесточения политики ФРС

23 июня цены на золото снизились почти на 2%, обновив минимум за две недели на фоне укрепления доллара США до уровней, не наблюдавшихся с мая 2025 года. Давление на металл усилили ожидания того, что Федеральная резервная система может перейти к повышению ставок раньше, чем предполагал рынок еще неделю назад. В ходе сессии спотовое золото торговалось в диапазоне $4,067–$4,124 за унцию. Августовские фьючерсы на золото в США закрылись снижением примерно на 1,3% — до $4,149.40 за унцию. Пересмотр ожиданий по ставкам меняет расклад для золота: актив не приносит держателю дохода, и при росте процентных ставок возрастает его альтернативная стоимость по сравнению с казначейскими облигациями и банковскими инструментами. Импульс рынку дал последний раунд заседания FOMC. При новом председателе ФРС Кевине Уорше около половины членов комитета допустили возможность повышения ставки позднее в этом году. Это воспринимается как заметный "ястребиный" разворот по сравнению с прежним консенсусом, который склонялся к сохранению параметров политики или даже к смягчению. Рынки быстро перестроились: подразумеваемая вероятность повышения ставки в сентябре 2026 года поднялась примерно до 69% против 29% неделей ранее. Доходности U.S. Treasuries выросли, а индекс доллара США достиг максимума с мая 2025 года. Поскольку золото номинировано в долларах, укрепление американской валюты делает металл дороже для зарубежных покупателей и дополнительно охлаждает спрос. Сигнал ФРС о более жесткой политике затрагивает не только сырьевые рынки. Рост доходностей повышает альтернативную стоимость владения любыми активами без текущего денежного потока — от золота до Bitcoin и других цифровых активов. В фокусе инвесторов теперь сентябрьское заседание FOMC — ключевая дата макрокалендаря. При текущем ценообразовании в 69% вероятность шага вверх будет проверяться каждым набором данных до заседания: статистикой по рынку труда, инфляции и потребительским расходам. Для золота ближайшим техническим ориентиром выступает уровень $4,067 — минимум текущей сессии, который может стать зоной поддержки. При этом за последний год металл демонстрировал устойчивость, и на просадках стабильно появлялись покупатели. ФРС под руководством Уорша явно стремится подтвердить жесткий настрой в борьбе с инфляцией, но итоговое решение о сентябрьском повышении будет зависеть от данных, которые еще не опубликованы. Рынок же уже перестраивает позиции, и золото принимает на себя первую волну этой переоценки.