Ончейн-данные: спекулятивный интерес к BTC в традиционных каналах снижается

Аналитики Glassnode сообщают о заметном охлаждении спекулятивного спроса на биткоин (BTC) со стороны традиционных финансовых площадок. По данным компании, большинство TradFi-инструментов, через которые инвесторы получают экспозицию к BTC, демонстрируют один и тот же сигнал: обороты в казначейских структурах и биржевых фондах (ETF) сокращаются. В качестве подтверждения Glassnode приводит 30-дневную простую скользящую среднюю (SMA) объёма торгов по американским спотовым Bitcoin-ETF. Показатель снизился с $4,4 млрд в день в октябре 2025 года до примерно $0,96 млрд в день сейчас — падение на 78%, которого достаточно, чтобы заметно "высушить" ликвидность. Ранее CryptoPotato отмечал, что прошлая неделя стала второй худшей для Bitcoin-ETF с момента запуска. На фоне падения BTC до минимума за 19 месяцев фонды зафиксировали крупные чистые оттоки на $1,72 млрд. Сопоставимый масштаб выводов в последний раз наблюдался в феврале 2025 года. Glassnode также сообщил, что 30-дневная SMA суммарного торгового объёма акций компаний, удерживающих биткоин в корпоративных резервах, упала с $34,2 млрд в день в декабре 2025 года до $17,4 млрд в день сейчас. Снижение на 49% в сегменте Digital Asset Treasury (DAT) указывает на ослабление спекулятивной активности в традиционных каналах, поскольку интерес к таким бумагам, как правило, тесно следует за ценой биткоина. В Glassnode подчеркнули: вместе с падением оборотов DAT на 49% оба TradFi-канала экспозиции к BTC показывают одно — спекулятивный аппетит на традиционном рынке в значительной степени ушёл. Сокращается и спотовый спрос. По наблюдениям, инвесторы всё чаще продают на росте, а не наращивают позиции. Эта смена поведения соответствует переходу от фазы накопления к режиму распределения, что, как сообщалось, привело к падению активности в сети Bitcoin вдвое от пиковых значений. На момент публикации BTC торговался около $62 500 — на 22% ниже уровня $80 900 месяц назад. В прошлые выходные цена опускалась ниже $60 000 на фоне давления продавцов. Эти сигналы указывают, что спотовый спрос находится в стадии сжатия. На фоне ослабления институционального интереса и снижения спотового спроса рынок оценивает, насколько глубокой может оказаться просадка BTC, если медвежий тренд сохранится.