ФРС начала заседание в условиях инфляционной дилеммы и реакции рынков
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) 27 октября в 9:30 по восточному времени (ET) начал закрытое заседание, посвященное процентным ставкам и заявлениям по политике. Официальное объявление ожидается 28 октября в 14:00 ET. Криптовалютный и традиционный рынки уже отреагировали на ожидания Уолл-стрит относительно ставок.
Дилемма ФРС по ставкам. Регулятору предстоит соотнести уровень ставок с растущей инфляцией. Индекс потребительских цен (CPI) показывает инфляцию на уровне 3,7%, базовый ценовой индекс PCE — 3,0%. Средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке недавно достигла трехлетнего максимума 7,4%, после чего немного снизилась до 7,32%. Долгосрочная цель ФРС по инфляции — 2,0%; теперь перед ней стоит сложная задача проводить политику, приближающую показатель к этой цели. Помимо недовольства населения высокими ставками, есть несколько причин, из-за которых такой шаг будет непростым. До промежуточных выборов в США осталось шесть дней, и настроения избирателей во многом сосредоточены на доступности товаров и услуг. Это также четвертое заседание под руководством председателя ФРС Кевина Уорша; наблюдатели хотят понять, насколько он независим от контроля действующей власти.
Ожидания Уолл-стрит по ставке ФРС. По этим причинам аналитики Уолл-стрит на 93% уверены, что ФРС сохранит текущую базовую ставку на уровне 3,75–4,00%. Источник: CME FedWatch Tool. Эксперты Deutsche Bank и других крупных компаний считают, что нейтральная позиция, вероятно, будет недолгой. Они ожидают, что Уорш сообщит о высокой вероятности повышения ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в декабре, чтобы сдерживать инфляцию. Вероятность более жесткого разворота политики оценивается в 75,1% против 24,9% в пользу продления нейтрального курса.
Реакция криптовалютного и традиционного рынков. На фоне ожиданий сохранения ставок без изменений S&P 500 и Nasdaq Composite закрылись с ростом на 0,6% и 1,18% соответственно. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4,979%, немного отойдя от преодоленного ранее порога 5%. Доходность 2-летних бумаг упала с утреннего максимума 4,735% до 4,703%. На крипторынке Bitcoin вырос за день на 1,05% и вновь достиг отметки $80 000. Актив также демонстрирует сильную корреляцию на уровне 88% с S&P 500 и золотом, что указывает на импульс, задаваемый ставками.
