В Ethereum предложили "плавное сжигание эмиссии", чтобы сдержать инфляцию от стейкинга

По данным ChainCatcher, в сообществе Ethereum представлен новый проект улучшения протокола — EIP "Tapered Issuance Burn". Инициатива предлагает скорректировать механизм выпуска ETH, чтобы снизить риски централизации и размывания долей держателей, возникающие при чрезмерно высоком уровне стейкинга. В документе отмечается, что доля ETH в стейкинге в апреле 2026 года превысила одну треть общего предложения и продолжает расти. При текущей кривой эмиссии даже в сценарии, когда в стейкинге окажется весь объём ETH, доходность стейкинга всё равно будет держаться выше примерно 1,5%. По мнению авторов, это означает отсутствие "механизма отключения" стимулов к стейкингу. EIP предлагает в каждом эпохе сжигать часть теоретических вознаграждений валидаторов. Доля сжигания будет увеличиваться по мере роста стейкинг-коэффициента: при достижении уровня около 50% чистые вознаграждения за стейкинг должны постепенно снизиться до нуля. Авторы считают, что такой подход ограничит устойчивое расширение предложения ETH, уменьшит давление размывания на держателей, снизит вероятность чрезмерной концентрации стейкинга у кастодиальных институтов и провайдеров стейкинговых сервисов, а также поможет сохранить статус ETH как нейтрального актива и средства сбережения. В рамках "плавной" модели выпуск ETH, как ожидается, достигнет пика при доле стейкинга около 20% — с годовым темпом эмиссии примерно 0,5% — и будет снижаться до нуля при достижении уровня стейкинга 50%. В сочетании с механизмами сжигания комиссий EIP1559 и blob fee предложение ETH в будущем может чаще переходить в дефляционную зону. Подчёркивается, что решение не направлено против отдельных стейкеров. Его цель — устранить долгосрочные эффекты размывания, заложенные в текущей кривой эмиссии, и добиться того, чтобы размер вознаграждений за стейкинг в итоге определялся рыночной премией за риск, а не фиксированными алгоритмическими стимулами.