DTCC запустила пилот по токенизации вместе с JPMorgan, BlackRock и другими

DTCC запустила пилотный проект по токенизации, позволяющий участникам выпускать токенизированные версии акций и облигаций казначейства США. В рамках пилота уже токенизированы бумаги Microsoft, доли Invesco QQQ Trust (QQQ), а также гособлигации США. В числе участников — BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard и Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). По данным DTCC, запуск стал возможен после получения от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) письма no-action в конце 2025 года. В компании называют проект важной вехой, переводящей токенизацию из разряда концепций в практическую плоскость. К пилоту подключились 40 финансовых организаций. JPMorgan токенизировала часть своих позиций в Invesco QQQ Trust, чтобы продемонстрировать прикладной сценарий: токенизированные активы были использованы для выполнения требований по марже центрального контрагента (CCP) CME Group, что, по замыслу проекта, подтверждает возможность применять такие инструменты в качестве обеспечения. Помимо QQQ токенизации подверглись отдельные акции, включая Microsoft и Circle, а также биржевые фонды, среди которых State Street SPDR S&P 500 ETF Trust и iShares 0-3 Month Treasury Bond. Участники продолжают тестировать различные операции: Velocity Capital провела токенизацию ценных бумаг, DriveWealth перемещала токенизированные активы между блокчейн-сетями. Marex выполнила несколько сделок с использованием токенизированных активов, включая сделку репо с токенизированными U.S. Treasuries и предоставление токенизированных ценных бумаг в залог Société Générale. DTCC подчеркивает, что токенизация на ее инфраструктуре делает токенизированные ценные бумаги взаимозаменяемыми с традиционными: держатели сохраняют те же права, включая дивиденды и участие в корпоративном управлении, а также могут конвертировать токены обратно в обычные бумаги. Компания отдельно отмечает отличие от wrapped-активов, которые лишь отслеживают цену базовых реальных активов. DTCC планирует запустить полноформатный сервис токенизации в октябре 2026 года. Компания, обслуживающая хранение активов примерно на $114 трлн, в 2025 году обработала операций с ценными бумагами на $4,7 квадриллиона. DTCC ожидает, что к октябрю участники, продолжающие использовать ее клиринговую инфраструктуру для кастодиальных услуг, смогут токенизировать часть активов. Рыночные наблюдатели называют запуск значимым событием в конкурентной гонке токенизации. Старший ETF-аналитик Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что переход к токенизированному будущему может занять время, но шаг DTCC — "HUGE". Запуск пилота совпал с заявлением стартапа Tradable о планах перевести в ончейн частные кредиты на сумму $1 млрд. Компания намерена развернуть протокол токенизации в сети Stellar, где уже обращается около $3 млрд токенизированных активов. Материал носит информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки цифровых активов и токенизации подвержены регуляторным, технологическим и рыночным рискам. Перед принятием инвестиционных решений следует провести собственное исследование.