BlackRock снизила порог конвертации биткоина в акции спотового ETF IBIT до $1 млн

BlackRock снизила минимальную сумму, необходимую для конвертации биткоина в акции спотового ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT), с $25 млн до $1 млн. Об этом сообщает CoinDesk со ссылкой на Bloomberg и руководителя направления цифровых активов BlackRock Робби Митчника. Изменение было введено в июле и расширяет доступ к услуге для большего числа состоятельных клиентов и институциональных инвесторов. Новый порог относится именно к процедуре обмена спотового Bitcoin на доли фонда и не влияет на обычных инвесторов, которые покупают и продают IBIT через брокерские счета на вторичном рынке. По словам Митчника, совокупный объем таких конвертаций через IBIT уже превысил $5 млрд; для сравнения, в октябре прошлого года показатель оценивался примерно в $3 млрд, что указывает на продолжающийся рост спроса. Похожие шаги предприняла Bitwise: по данным отчета, управляющая компания снизила минимальный порог конвертации со $100 млн до $3 млн. В обоих случаях речь идет о снижении операционных барьеров для крупных держателей при входе в ETF-структуру. Дополнительную гибкость рынку дала возможность физической подписки и погашения. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила in-kind механизм для спотовых крипто-ETF в июле 2025 года. Ранее регулятор, как правило, требовал денежных расчетов. В рамках in-kind авторизованные участники могут напрямую создавать и погашать акции ETF, передавая базовый актив. При этом для большинства держателей биткоина конвертация по-прежнему обычно требует участия брокера, трейдингового стола или другого квалифицированного посредника: розничные инвесторы не могут напрямую формировать корзины IBIT. Снижение порога означает, что сервис, ранее доступный главным образом сверхкрупным клиентам, становится ближе более широкому кругу институтов и обеспеченных инвесторов, не меняя базовых правил торговли ETF. Отдельным вопросом остаются налоги и хранение. В материале подчеркивается, что единого вывода о налоговых последствиях обмена Bitcoin на акции ETF нет: трактовка зависит от статуса инвестора, выбранного посредника, юрисдикции и юридической конструкции сделки. SEC, утверждая физическое погашение, акцентировала повышение операционной эффективности, а не создание специального налогового режима; регуляторы полагали, что подход способен снизить издержки эмитентов, авторизованных участников и акционеров. Митчник также отметил, что на фоне инцидентов с безопасностью в криптоиндустрии — включая взломы и похищения — часть владельцев переоценивает риски самостоятельного хранения и рассматривает перевод части или всех активов в регулируемые продукты. В целом снижение порогов может подтолкнуть крупных держателей к переходу в ETF-формат, но фактическая динамика будет зависеть от доступности посредников, транзакционных затрат, налогового режима и оценки компромисса между прямым владением Bitcoin и инвестициями в регулируемые инструменты.