Биткоин превысил $80 000: Энди Бэр из GSR говорит о "новом режиме" на рынке

Рост биткоина выше отметки $80 000 может быть не очередным краткосрочным всплеском, считает управляющий директор GSR Энди Бэр. Бывший руководитель по деривативам в Morgan Stanley и Credit Suisse полагает, что после нескольких месяцев вялой торговли рынок перешел в новый режим. Ранее на этой неделе BTC поднимался примерно до $81 272, впервые с мая вернувшись выше $80 000, после чего откатился к $78 500. По словам Бэра, на стороне покупателей сейчас сразу несколько факторов: восстановление спроса через ETF, улучшение ликвидности и агрессивные ликвидации шортов. Он отметил это в недавнем интервью, посвященном текущему крипторалли. Спрос через ETF разворачивается после слабого лета Институциональные потоки заметно изменились. Инвестпродукты на цифровые активы фиксировали отток около $8 млрд на протяжении восьми недель подряд, прежде чем тенденция развернулась. Затем спотовые Bitcoin ETF, по данным, на которые ссылался Бэр, привлекли почти $2 млрд за пять торговых дней. Разворот подтверждается свежей статистикой по ETF в США. 19 августа фонды на биткоин получили $517 млн, в следующую сессию — $606 млн, что приблизило недельный приток к $1,9 млрд. Позднее, когда BTC торговался выше $80 000, фонд BlackRock IBIT привлек $209 млн из $338 млн общего дневного притока. Последние данные Coinpaper по потокам ETF показывают, что институциональные покупки вернулись синхронно с пробоем цены. Ралли усилило и медвежье позиционирование. За один день было ликвидировано шортов примерно на $1,06 млрд, что вынудило игроков, ставивших против биткоина, выкупать позиции на растущем рынке. Ликвидность на рынке казначейских облигаций добавила поддержки Импульс формировался не только внутри крипторынка. Решение Минфина США расширить программу выкупа длинных выпусков гособлигаций улучшило общую рыночную ликвидность и на старте подтолкнуло долгосрочные доходности вниз. На этом фоне биткоин ускорился в направлении $80 000: более слабый доллар и обновившийся спрос через ETF поддержали рисковые активы. В недавнем разборе Coinpaper отмечается, что выкупы казначейских облигаций, почти $1,9 млрд недельных притоков в ETF и закрытие шортов вместе стали ключевыми драйверами пробоя. Макрофон при этом остается неоднозначным. Федеральный долг США недавно превысил $40 трлн, усиливая долгосрочный тезис о размывании стоимости валюты, на который часто ссылаются инвесторы в биткоин и золото. Рост долговой нагрузки сохраняет повышенное внимание к доходностям Treasuries и бюджетной политике. Что подтвердит "новый режим" Бэр считает, что динамика потоков в ETF, активность на рынке опционов и ставки финансирования по фьючерсам указывают на более здоровый импульс. В GSR также отдавали предпочтение Ethereum и Solana, рассматривая их силу как признак того, что инвесторы все чаще делают ставку на более широкое внедрение блокчейна, а не только на биткоин. Ближайшая проверка — сможет ли BTC удержать рост после первой неудачной попытки закрепиться выше $81 000. Продолжение устойчивых притоков в ETF и уверенная поддержка в районе недавнего пробоя усилят тезис Бэра о "новом режиме"; новый спад потоков сделает движение заметно менее убедительным.