Bitcoin впервые за 20 месяцев опустился ниже $60 000
Bitcoin в ходе сегодняшних торгов вновь пробил важный психологический уровень $60 000, провалившись до $59 023 — минимальной отметки с октября 2024 года, что стало почти 20-месячным минимумом. На момент публикации BTC частично отыграл падение и торговался около $60 600: суточное снижение сократилось примерно до 3%, а за последние семь дней совокупная просадка составила около 9%.
Это уже третье падение ниже $60 000 в текущем году. В отличие от двух предыдущих эпизодов, нынешнее движение сопровождается затяжным оттоком институциональных средств и резкой переоценкой ожиданий по макрополитике, что нанесло удар по настроениям на рынке.
Ключевой фактор — рекордная серия чистых оттоков из спотовых ETF. По сути, именно американские спотовые Bitcoin-ETF стали главным каналом давления. С середины мая они фиксируют шесть недель подряд чистого оттока, а за последние 30 дней совокупный вывод средств достиг примерно $5,94 млрд — крупнейшая волна институционального ухода с момента запуска продуктов в январе 2024 года. В частности, у BlackRock IBIT 28 мая был зафиксирован однодневный чистый отток $528 млн — максимальный с момента листинга.
Совокупные активы под управлением Bitcoin-ETF сократились примерно со $113 млрд в начале года до около $77,5 млрд, то есть более чем на 30%. По данным The Block, 23 июня чистый отток составил порядка $113,8 млн, что указывает на отсутствие заметного разворота тренда. Рынок внимательно следит, начнет ли ослабевать институциональное давление.
Механика ETF усиливает эффект: при погашении паёв уполномоченные участники вынуждены продавать соответствующий объем Bitcoin на вторичном рынке, формируя устойчивое предложение на споте. В CoinShares описывают текущую ситуацию как "эмоциональный шок", отмечая, что это не выглядит как структурный распад фундаментальных основ крипторынка.
Второй драйвер — возврат ожиданий ужесточения политики ФРС и рост макродавления. Число вакансий в США в апреле выросло до 7,62 млн, заметно превысив ожидания рынка и достигнув максимума почти за два года, что подтолкнуло доходность 10-летних казначейских облигаций США вновь выше 4,45%. Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак публично заявила, что ФРС может потребоваться возобновить повышение ставок, если инфляция останется высокой. По данным CME FedWatch, подразумеваемая рынком вероятность повышения ставки до конца года поднялась выше 50%.
При этом сильный бычий рынок 2025 года во многом опирался на ожидания смягчения и притока ликвидности. Когда ожидания снижения ставок разворачиваются и реальные ставки растут, институциональный капитал чаще перетекает в менее рискованные инструменты — облигации и кэш, а Bitcoin как высокорисковый актив оказывается наиболее уязвимым.
Оценки аналитиков расходятся. 21Shares в свежем отчете "State of the Crypto Market" отмечает, что текущее снижение похоже на исторические коррекции после халвинга. Хотя ранее в этом году звучали предположения о завершении четырехлетнего цикла Bitcoin, динамика цен, по мнению компании, говорит об обратном. 21Shares сохраняет прогноз восстановления к $100 000 к концу года, указывая на накопленные чистые притоки в ETF на уровне около $53 млрд как на значимую опору.
Артур Хейз занимает более медвежью позицию и допускает формирование дна в районе $40 000 в ближайшие шесть месяцев, связывая это с сохранением жесткого курса ФРС и давлением на ликвидность. Он отмечает, что держит лонг, но хеджирует риски снижения опционами.
CryptoQuant, опираясь на ончейн-данные, оценивает среднюю себестоимость удержания для инвесторов примерно в $53 000; исторически дно медвежьего рынка часто формируется после ухода цены ниже реализованной цены. По оценкам институциональных участников, этот медвежий цикл может затянуться до конца 2026 года или начала 2027 года, поскольку признаков устойчивого восстановления спроса пока нет.
В ближайшей перспективе фокус сместится на публикации данных по инфляции в США и сигналы о следующем шаге ФРС. Если CPI окажется ниже ожиданий, Bitcoin может получить краткосрочную передышку; если данные вновь подтвердят устойчивую инфляцию, давление вниз усилится. Пока не спадет крайняя паника и потоки средств в ETF не покажут явный разворот, способность Bitcoin удерживать ключевую поддержку $60 000 может определить следующую фазу этого медвежьего рынка.
