Акции American Bitcoin рухнули более чем на 90% после IPO: инвесторы потеряли свыше $200 млн
American Bitcoin Corp. уничтожила более $200 млн стоимости для внешних инвесторов с момента выхода на Nasdaq, тогда как ограниченная доля Эрика Трампа по-прежнему оценивается примерно в $70 млн.
Котировки ABTC обвалились более чем на 90% от пиков сразу после IPO — около $14,50. Компания разместилась 3 сентября 2025 года, а стартовый спрос подпитывали бренд, связанный с семьей Трампа, и повышенный интерес крипторынка ко всему, что хотя бы косвенно ассоциируется с Белым домом.
Доля Эрика Трампа составляет примерно 7,5%–9% компании. Вскоре после дебюта на Nasdaq совокупная доля братьев Трамп — Эрика Трампа и Дональда Трампа-младшего — по сообщениям, оценивалась более чем в $1,5 млрд. Даже после падения котировок на 90%+ одна лишь позиция Эрика Трампа остается около отметки $70 млн. При этом основатели получили акции фактически с нулевой себестоимостью — преимущество, недоступное розничным инвесторам, покупавшим бумаги по $14.
Убытки на операционной деятельности быстро растут. American Bitcoin отчиталась о чистом убытке $82 млн в I квартале 2026 года при выручке всего $62 млн. Дополнительным фактором стал убыток от обесценения на $117 млн из-за переоценки цифровых активов.
По состоянию на 31 марта 2026 года компания держала примерно 7 021 BTC — на 30% больше, чем на конец 2025 года. Для финансирования стратегии накопления биткоина American Bitcoin активно размывает долю акционеров за счет допэмиссий. Hut 8 Mining владеет 80% American Bitcoin, у семьи Трамп — оставшиеся 20%.
Розничные инвесторы, купившие ABTC на открытом рынке, практически не влияют на то, как компания финансирует наращивание биткоин-позиции. В декабре 2025 года акции упали на 51% за один день — на фоне истечения локапов, когда на рынок вышел значительный объем ранее заблокированных бумаг.
American Bitcoin основали Эрик Трамп и Дональд Трамп-младший в марте 2025 года. В первые дни и недели после IPO ажиотаж разогнал котировки до $14,50. Масштаб потерь выделяет эту историю: свыше $200 млн убытков инвесторов — не статистическая погрешность. Контраст между этими потерями и сохраненной стоимостью доли семьи Трамп — $70 млн только у Эрика Трампа — подчеркивает структурные преимущества, которыми в подобных сделках располагают основатели и инсайдеры.
Для инвесторов ключевой риск — эффект "беговой дорожки". При примерно 1 млрд акций в обращении и продолжающемся выпуске новых бумаг для покупки биткоина потенциальный рост стоимости BTC распределяется на все более широкую базу акций, размывая эффект для каждой бумаги. Результаты I квартала 2026 года показывают, что компания тратит $1,32 на каждый $1 выручки. Обесценение на $117 млн также высвечивает бухгалтерский риск для компаний, делающих ставку на биткоин-казначейство: правила учета могут требовать крупных списаний, когда цена BTC опускается ниже цены покупки, даже если монеты не продавались.
