Abracadabra повышает ставки на фоне углубления депега стейблкоина MIM до $0,50

Стейблкоин, который торгуется вдвое ниже целевого уровня, сложно назвать "стабильным". Magic Internet Money (MIM) — токен с привязкой к доллару, выпускаемый DeFi-протоколом кредитования Abracadabra.money, — просел примерно до $0,50. За последние 24 часа падение составило около 36%. Ответ протокола — резкое повышение процентных ставок во всех кредитных хранилищах Cauldron, включая устаревшие рынки. Цель — усилить давление на заемщиков, чтобы они закрывали долги и сокращали обращение MIM. Как устроен механизм Заемщики выпускают новые MIM, размещая обеспечение в кредитных хранилищах Abracadabra, которые называются Cauldrons. Когда MIM торгуется ниже $1, у заемщиков появляется арбитражная возможность: купить MIM на рынке со скидкой и погасить долг по номиналу, забрав разницу. Повышая ставки, Abracadabra делает удержание непогашенного долга по MIM все более дорогим, подталкивая рациональных участников к закрытию позиций. Это формирует спрос на MIM на споте и сжимает предложение. Протокол также приостановил прямые стимулы и bribe-платежи в Curve до восстановления привязки, перенаправив ресурсы на стабилизацию курса вместо развития экосистемы. Как развивалась ситуация Проблемы начались ранее в этом месяце. 15 июня MIM уже торговался около $0,82 (депег 18%), после чего в основной пул MIM на Curve было добавлено $100 000 ликвидности. Спустя три дня, 18 июня, Abracadabra объявил программу стимулов ликвидности с раздачей 140 млн токенов SPELL для поддержки глубины пула. Эти шаги не дали результата: депег ускорился и завершился падением до $0,50, что привело к текущим экстренным мерам, стартовавшим 24 июня. Повторяющаяся нестабильность Это не первый кризис MIM. В январе 2024 года эксплойт смарт-контракта вывел из протокола примерно $6,5 млн. Еще один инцидент в 2025 году привел к потерям около $1,7 млн. Оба эпизода сопровождались уходом от привязки. Что это значит для DeFi-инвесторов Ключевой краткосрочный риск — распространение проблемы через пулы ликвидности. MIM парируется с другими стейблкоинами в пулах Curve Finance, и затяжной депег способен создавать перекосы, влияя на провайдеров ликвидности. Когда один из активов в стейблкоин-пуле теряет привязку, LP в итоге получают непропорционально большую долю депегнувшегося токена. Для трейдеров, которые брали MIM под залог, расчёт иной. Рост ставок повышает срочность, но скидка на MIM создает возможность: держатели залога в Cauldron могут фактически погасить долг примерно за 50 центов за доллар, если купят MIM на открытом рынке.