Ethereum spot ETFs saw a net outflow of $11.4178 million on Aug. 3 Eastern Time, according to SoSoValue. BlackRock's ETHB led daily inflows with $5.7791 million, while BlackRock's ETHA had the largest daily outflow at $9.03 million. Total spot Ethereum ETF net asset value was $10.233 billion, with cumulative net inflows of $11.199 billion.

Hari ini, Bitmine milik Tom Lee menambahkan staking sebesar 150.120 ETH dengan nilai sekitar US$278 juta. Dengan penambahan tersebut, total kepemilikan ETH yang di-stake perusahaan mencapai 5.067.309 ETH, setara dengan 87,4% dari total posisinya.

Alamat paus 0x2e80 kembali menarik 19.000 ETH senilai sekitar US$35,44 juta dari Gemini dan langsung menempatkannya untuk staking. Dalam tiga pekan terakhir, alamat yang sama tercatat telah menarik total 112.000 ETH (sekitar US$208 juta) dari Gemini dan melakukan staking.

Berdasarkan pernyataan resmi, bursa terdesentralisasi RISEx melaporkan adanya penarikan tanpa otorisasi sebesar 673.011,56 USDC pada pukul 07:21 UTC hari ini. Insiden tersebut dipicu kesalahan konfigurasi pada strategi real-world asset (RWA) di vault XLP. Masalah ini disebut sudah ada sejak peluncuran pada 13 Juli. Tim mendeteksi anomali dalam hitungan menit dan menuntaskan perbaikan pada pukul 08:09 UTC.

Odaily Planet Daily melaporkan, berdasarkan pemantauan AI Aunt, sebuah alamat baru membeli 40 juta token ENA sekitar tiga jam lalu dengan nilai sekitar US$3,69 juta. Rata-rata harga pembelian diperkirakan di kisaran US$0,09269 per ENA. Setelah transaksi tersebut, alamat itu langsung melakukan staking atas seluruh kepemilikan ENA ke protokol Ethena. Data pasar menunjukkan ENA menguat 18,13% dalam satu bulan terakhir.

ME News melaporkan, pada 4 Agustus (UTC+8), berdasarkan pemantauan @ai_9684xtpa, sebuah alamat membatalkan seluruh order limit beli SKHX di kisaran US$991,22 hingga US$1.016,60. Setelah SPCX memantul tajam pada pagi hari, alamat tersebut kemudian membuka posisi long SPCX 20x sebesar 147.000 unit. Nilai posisi mencapai sekitar US$16,98 juta pada harga masuk US$114,96, menjadikannya posisi SPCX terbesar di Hyperliquid. (Sumber: Foresight News)

Pemantauan Ai Yi menunjukkan alamat 0xb37…a66ca membatalkan order limit beli SKHX yang sebelumnya dipasang pada kisaran harga $991.22 hingga $1,016.60. Setelah SPCX mencatat rebound tajam pagi ini, alamat tersebut kemudian membuka posisi long 147,000 SPCX dengan leverage 20x, bernilai sekitar $16.98 juta, pada harga masuk $114.96. Posisi itu kini menjadi yang terbesar untuk SPCX di Hyperliquid.

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) kembali menegaskan arah strateginya ke Ethereum. Dalam sepekan terakhir, perusahaan menambah 10.399 ETH ke kas treasury dan membeli kembali 4,5 juta saham, meski harga sahamnya melemah ke area US$17. Akumulasi ETH berlanjut Bitmine mengakuisisi 10.399 ETH sepanjang pekan lalu. Total kepemilikan kini mencapai 5.797.813 ETH, setara sekitar 4,8% dari suplai Ethereum yang beredar. Pembelian ini menyusul akuisisi 9.946 ETH pada pekan sebelumnya, sehingga total penambahan lebih dari 20.000 ETH dalam dua minggu. Di saat yang sama, Bitmine melakukan buyback 4,5 juta saham biasa pada pekan terakhir. Ini merupakan pekan ketiga berturut-turut perusahaan melakukan pembelian kembali, dengan total buyback kini melampaui 16 juta saham. Alasan manajemen terus menambah posisi Ketua perusahaan Tom Lee mengaitkan kelanjutan akumulasi dengan kinerja relatif ETH yang dinilai lebih kuat dibanding saham teknologi AS. Ia menyebut ETH mengungguli Nasdaq 100 sekitar 25% pada Juli, selisih terbesar sejak Juli 2025. Lee juga menyinggung reli sebelumnya ketika ETH naik dari US$2.375 pada Juli 2025 menjadi US$4.057 pada bulan berikutnya. Lee menilai pergerakan tersebut mencerminkan "fundamental yang menguat", sambil menegaskan bahwa kinerja masa lalu tidak menjamin imbal hasil di masa depan. Staking, proyeksi pendapatan, dan rugi belum terealisasi Bitmine telah melakukan staking atas 4.917.189 ETH, hampir 85% dari total kepemilikan. Berdasarkan valuasi yang dilaporkan perusahaan, nilai posisi yang di-stake tersebut sekitar US$9,2 miliar. Perusahaan memproyeksikan pendapatan staking tahunan (annualized) sekitar US$247 juta, menghasilkan pemasukan dalam denominasi ETH sambil mempertahankan aset di neraca. Meski menambah kepemilikan, perusahaan menanggung rugi kertas besar. DropsTab memperkirakan kerugian belum terealisasi (unrealized loss) pada posisi ETH Bitmine sekitar US$8,8 miliar. Risiko dan pertukaran bagi investor BMNR menawarkan jalur bagi investor AS untuk mendapatkan eksposur ke Ethereum melalui pasar ekuitas tanpa menyimpan token secara langsung. Konsekuensinya, eksposur tersebut datang dengan beberapa lapis risiko, antara lain: - Volatilitas harga Ethereum serta basis biaya (cost basis) perusahaan - Risiko operasional dan validator terkait porsi staking yang besar - Risiko korporasi, termasuk keputusan manajemen, alokasi modal, potensi dilusi dari pendanaan, serta sumber pendanaan buyback Respons pasar Pembelian ETH terbaru dan kelanjutan buyback belum mengangkat sentimen. BMNR diperdagangkan di sekitar US$17,06 pada 3 Agustus, turun sekitar 1,3% pada hari itu (tertinggi intraday US$17,23; terendah US$16,63). Gambaran teknikal - Resistensi terdekat: retracement Fibonacci 61,8% di US$17,15. Penutupan harian di atas level ini dapat membuka ruang ke retracement 50% di US$18,49. - Resistensi lebih tinggi: US$19,82 dan US$21,48, yang membutuhkan momentum dan volume lebih kuat untuk ditembus. - Struktur support: BMNR masih bertahan di atas garis tren naik sejak low Juni di sekitar US$12,81, mengindikasikan pemulihan jangka pendek belum patah. Penolakan di US$17,15 dapat mendorong harga kembali ke area garis tren dekat US$16; support lebih kuat berada pada level Fib 78,6% di US$15,24. Jika level ini ditembus secara tegas, peluang pengujian ulang US$12,81 meningkat. - Indikator momentum: pembacaan Aroon (64,29% / 21,43%) mendukung upaya pemulihan, tetapi ADX berada di 18,04—di bawah ambang umum 20—yang menandakan tren dominan masih lemah. Kesimpulan Bitmine menjalankan pola yang konsisten: terus menambah ETH, mengunci sebagian besar melalui staking untuk memperoleh imbal hasil, dan melakukan buyback atas saham yang dinilai undervalued. Strategi ini memperbesar sensitivitas terhadap potensi kenaikan Ethereum, sekaligus memusatkan risiko neraca perusahaan. Bagi investor, BMNR memberikan akses bergaya ekuitas ke Ethereum tanpa kebutuhan kustodi token, dengan tambahan pertimbangan korporasi dan operasional yang tidak akan ditemui pada eksposur spot seperti ETF ETH. Pengungkapan: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat investasi.

Saham Circle melemah setelah Morgan Stanley memangkas target harga dan proyeksi pertumbuhan, menyoroti kekhawatiran baru atas kemampuan penerbit stablecoin tersebut menjaga pendapatan berbasis cadangan seiring perubahan lanskap pasar. Pada Senin, Morgan Stanley menurunkan rekomendasi Circle Internet Group menjadi Underweight dari Equal Weight serta memangkas target harga secara tajam dari US$106 menjadi US$38. Bank investasi itu menilai ekspektasi jangka panjang adopsi USDC perlu diturunkan dan tekanan terhadap model pendapatan dari imbal hasil cadangan (reserve income) meningkat. Penurunan rating ini diikuti pelemahan hampir 6% pada perdagangan prapasar. Saham diperdagangkan di kisaran US$58,81 setelah riset dirilis. Di hari yang sama, TD Cowen justru memulai peliputan dengan rekomendasi Buy dan target harga US$82. Apa yang disorot Morgan Stanley Analis James Faucette menurunkan asumsi sirkulasi USDC versi Morgan Stanley sekitar 33% untuk 2027 dan 44% untuk 2028, dengan alasan USDC tidak berkembang secepat perkiraan sebelumnya. Morgan Stanley juga memangkas estimasi GAAP EPS Circle menjadi sekitar 3% di bawah konsensus untuk 2027 dan sekitar 20% di bawah konsensus untuk 2028. Morgan Stanley menilai persaingan dari produk “tokenized cash” seperti reksa dana pasar uang bertoken (tokenized money market funds) dan simpanan bertoken (tokenized deposits) berpotensi menarik dana dari cadangan USDC, sehingga menekan pendapatan dari imbal hasil cadangan. Laporan tersebut juga menyinggung inisiatif OpenUSD yang menghadirkan tata kelola bersama serta mekanisme cadangan yang dapat menaikkan biaya distribusi. Sementara itu, volume pembayaran “agentic” dinilai masih belum signifikan: Morgan Stanley memperkirakan pembayaran agentic sekitar US$41.900 per hari, yang mengindikasikan rata-rata transaksi sekitar US$0,24. Morgan Stanley turut mempertanyakan target jangka panjang Circle untuk membukukan pertumbuhan USDC rata-rata 40% per tahun lintas siklus. Mereka mencatat USDC "secara efektif tidak tumbuh" sejak kuartal III tahun lalu. Konteks pasar: transaksi besar, pembayaran riil masih kecil Mengacu pada data McKinsey, Morgan Stanley menyebut stablecoin memproses sekitar US$35 triliun volume transaksi yang telah disesuaikan pada 2025. Namun, hanya sekitar US$390 miliar yang dapat diidentifikasi sebagai pembayaran dunia nyata; mayoritas aktivitas masih berupa perdagangan dan transfer kripto, bukan transaksi perdagangan barang dan jasa. Kasus penggunaan pembayaran masih terkonsentrasi pada transaksi bisnis lintas negara, remitansi, dan belanja melalui kartu yang terhubung stablecoin. Morgan Stanley menilai area ini belum menghasilkan saldo yang bertahan lama dan ekonomi transaksi berulang yang cukup untuk mengimbangi tekanan pada bisnis reserve income Circle. Pandangan berbeda dari TD Cowen TD Cowen mengambil sudut pandang yang berlawanan, memulai peliputan dengan rekomendasi Buy dan target US$82. Analis Bryan Bergin menilai Circle berkembang melampaui sekadar penerbit stablecoin menuju infrastruktur keuangan yang lebih luas, dengan membangun produk di ranah pembayaran, layanan treasury, aset dunia nyata bertoken (tokenized realworld assets), interoperabilitas, serta perangkat bagi pengembang. Diversifikasi ini dinilai berpotensi memperluas sumber pendapatan dari waktu ke waktu dan menangkap adopsi stablecoin oleh institusi. Wall Street masih terbelah Rekomendasi analis masih terbagi. Data LSEG menunjukkan 16 dari 30 analis memberi rating Hold atau Sell, sementara 14 merekomendasikan Buy atau Strong Buy. Ini mencerminkan perbedaan pandangan terkait lintasan pertumbuhan Circle dan ketahanan model bisnisnya. Kemajuan regulasi, respons pasar belum solid Circle baru-baru ini memperkuat pijakan regulasinya dengan memperoleh limited-purpose trust charter dari New York Department of Financial Services untuk Circle New York Trust, melengkapi otorisasi federal trust bank dari OCC yang diberikan pada Juli (Circle National Trust). Circle menyatakan penerbitan USDC akan tetap melalui trust New York pada tahap awal sebelum beralih di bawah struktur trust federal. CEO Jeremy Allaire menyebut charter New York sebagai target jangka panjang yang memberi kejelasan regulasi. Circle juga termasuk penerima BitLicense awal pada 2015. Meski demikian, capaian regulasi belum menjadi penopang harga saham secara berkelanjutan. Saham Circle turun 2,54% pada 31 Juli, meski Cathie Wood melalui ARK Invest membeli 109.129 saham lewat ETF menjelang rilis laba kuartal II Circle. Fokus berikutnya Catatan Morgan Stanley menegaskan bahwa, terlepas dari kemajuan regulasi, prospek Circle tetap bergantung pada adopsi USDC dan aktivitas transaksi, serta kemampuan perusahaan menciptakan pendapatan yang berarti di luar reserve income. Investor kemungkinan akan memantau tren sirkulasi USDC, performa produk bertoken seperti USYC, perkembangan pembayaran agentic, dan sejauh mana upaya diversifikasi Circle berujung pada pendapatan berulang. Rancangan Clarity Act yang berpotensi mendefinisikan kerangka regulasi kripto di AS juga dinilai dapat menjadi katalis. Intinya, para analis belum sepakat apakah langkah Circle menuju pemain infrastruktur keuangan yang lebih luas mampu menutup risiko jangka pendek pada model reserve income, ketika ekonomi stablecoin dan persaingan terus berubah.