Market Analysis

Terjadi perubahan mencolok pada sisi pasokan XRP. Data menunjukkan sekitar 1.6B XRP keluar dari bursa hanya dalam dua minggu terakhir. Sejak April, total saldo XRP di bursa turun dari sekitar 12.9B menjadi 11B. Pada saat yang sama, spot XRP ETF memegang sekitar 1.16B token, sehingga likuiditas yang siap dijual di pasar kian menyusut.

Bitcoin menembus sell wall $85,000 yang sebelumnya beberapa kali menahan kenaikan, lalu sempat menyentuh level intraday tertinggi $87,000. Data Glassnode menunjukkan sebagian order di area itu tereksekusi dan sisanya ditarik, sehingga likuiditas jual yang terlihat di atas $87,000 menipis. Pola akumulasi yang mirip dengan Maret dan April 2025 kembali muncul, dan pada dua kesempatan tersebut harga sempat terdorong naik tajam. Trader kini menaikkan target ke $100,000.

Data Departemen Perdagangan AS menunjukkan indeks harga PCE Agustus naik 3.4% secara tahunan, di bawah perkiraan 3.7%, sementara core PCE naik 3.0%, juga di bawah perkiraan 3.3%. Di saat yang sama, belanja konsumen yang sudah disesuaikan inflasi mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak Maret 2025, naik 0.6% secara bulanan. Kombinasi inflasi yang mereda dan konsumsi yang kuat memberi sinyal berlawanan bagi prospek kebijakan The Fed. Bitcoin pun bergerak volatil dalam pola tunggu dan lihat.

Cardano (ADA) mencatat kenaikan bulanan sekitar 23% pada September, tetapi kini menghadapi sejumlah sinyal bearish. Dalam sepekan terakhir, open interest turun 9% dari hampir $2 miliar menjadi sekitar $1.81 miliar. Sejak 20 September, pemegang besar melepas 90 juta ADA senilai sekitar $22.5 juta, sementara valuasi aset turun 10% pada periode yang sama. Analis menilai $0.24 sebagai dukungan midrange kunci; jika level ini jebol, harga berpotensi turun lebih jauh ke $0.21.

Data CryptoQuant menunjukkan sejumlah sinyal kelelahan di pasar Bitcoin. Margin keuntungan belum terealisasi trader on-chain naik ke 33%, level tertinggi sejak Desember 2024, yang secara historis kerap mendahului aksi jual dan tekanan penurunan harga, menurut CryptoQuant. Aksi ambil untung disebut sudah mulai terlihat dengan realisasi profit 25,700 BTC pada 22 September, menjadi total harian terbesar pada 2026. Di sisi permintaan, permintaan spot tampak menyusut 170,000 BTC dalam 30 hari terakhir, sementara pertumbuhan permintaan futures melambat dari 164,000 BTC pada 14 September menjadi 16,000 BTC saat ini.

Data pemantauan menunjukkan arus keluar harian XRP berukuran besar dari bursa utama—transaksi tunggal di atas 1M XRP—melonjak hingga melampaui 320M XRP, tertinggi sepanjang catatan. Binance memimpin arus keluar tersebut, sementara Coinbase, Upbit, Bitget, dan Bybit juga mencatat arus keluar yang besar. Analis mencatat bahwa lonjakan serupa terjadi pada Agustus, sebelum harga XRP naik dari $1.05 ke $1.50.

Bitcoin sempat menembus $85.000, sementara ETH ikut melesat tajam dan memicu likuidasi posisi short senilai $60 juta hanya dalam 15 menit. Pergerakan itu terjadi setelah data PDB AS tercatat 2,2%, jauh di atas perkiraan. Pada saat yang sama, inflasi PCE turun ke level terendah dalam enam bulan. Kombinasi data makro tersebut mendorong minat beli aset berisiko.

Bitcoin membukukan penutupan harian tertinggi sejak Januari di $86,607. Kenaikan itu didukung arus masuk ETF sebesar $2.38 miliar, yang menjadi total mingguan terbesar sejak Oktober 2025. Analisis tersebut berasal dari buletin pasar mingguan Bitfinex Alpha edisi 224, menurut Bitfinex Alpha.

Posisi short Ethereum (ETH) di Bitfinex melonjak ekstrem dalam dua minggu terakhir, dari sekitar 771 ETH menjadi lebih dari 101.000 ETH, naik sekitar 13.000%. Lonjakan ini menunjukkan konsentrasi sentimen bearish yang tinggi, dengan banyak trader bertaruh harga ETH akan turun. Penumpukan posisi short yang sangat besar ini berpotensi menjadi bahan bakar short squeeze jika $ETH bergerak naik.

Pada akhir September, ETF spot BTC di AS mencatat arus masuk bersih sekitar $2.49 miliar selama empat sesi, mendorong kenaikan pasar kripto secara luas. XRP dan SOL memimpin penguatan, sementara likuidasi posisi short memperbesar momentum penembusan pada 21 September. Di sisi lain, BNB naik lebih terbatas dan kenaikan imbal hasil obligasi AS menyeret BTC turun dari puncak pertengahan pekan. Pasar menunjukkan rotasi dana ke altcoin yang berjalan bersamaan dengan tekanan makro.