Macro

Harga emas berbalik naik pada perdagangan Selasa setelah sehari sebelumnya menyentuh level terendah dua pekan, seiring pasar menanti rilis CPI AS Juni yang dinilai akan kembali menunjukkan inflasi di atas target. Taruhan pasar atas kenaikan suku bunga The Fed pada September menguat, dengan probabilitas naik ke sekitar 76% dari 57% sepekan lalu, menurut CME Group FedWatch Tool. Spot gold berada di $4,013.93 per ounce, sementara kontrak berjangka naik 0.4%. Ketegangan AS-Iran turut mendorong harga minyak, namun tekanan dari ekspektasi suku bunga tetap membebani emas, sementara perak, platinum, dan palladium bergerak beragam.

Cadangan devisa Bank Sentral Nigeria (CBN) melampaui $51bn, didukung suku bunga kebijakan 26.5 per cent serta imbal hasil Treasury Bill jangka pendek 16 per cent hingga 19 per cent. Kombinasi tersebut memperkuat ekspektasi stabilitas naira dan mendorong kembalinya arus modal asing ke pasar valas resmi. Pengetatan pengawasan terhadap operator Bureau de Change (BDC) dan pelunasan sebagian besar tunggakan pembayaran valas historis turut mempertebal kepercayaan pasar. Naira diperkirakan bergerak dalam kisaran N1,320 hingga N1,420/$ sepanjang paruh kedua tahun ini, dengan peluang apresiasi tambahan jika ekspor nonmigas meningkat.

Inflasi ritel India pada Juni naik menjadi 4.4%, tertinggi sejak seri CPI baru diberlakukan, dan berada di atas target 4% bank sentral. Inflasi pangan meningkat ke 5.3%—rekor baru dalam seri tersebut—seiring kenaikan biaya makanan dan transportasi. Inflasi inti sedikit turun ke 3.9% setelah pelemahan harga emas dan perak membantu menahan tekanan. Pasar memperkirakan Reserve Bank of India akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada pertemuan Agustus, sementara data ini menambah kekhawatiran soal ketahanan inflasi dan memberi tekanan pada mata uang serta pasar obligasi India, sekaligus ikut mendorong permintaan emas sebagai aset lindung nilai.

Inflasi ritel India pada Juni tercatat 4,38%, naik dari 3,93% pada Mei. Kenaikan terutama didorong lonjakan harga perhiasan perak 133,21% dan perhiasan emas 36,82% secara tahunan. Inflasi pangan tercatat 5,32% dengan kenaikan tajam pada tomat dan jahe, sementara harga kentang dan kacang polong turun. Angka ini masih berada dalam kisaran toleransi RBI 2%–6%, di tengah proyeksi inflasi CPI FY27 sebesar 5,1%.

Defisit perdagangan barang India pada Juni melebar 59% menjadi $30.43 miliar, karena impor tumbuh 31% menjadi $70.84 miliar didorong kenaikan harga minyak mentah dan logam mulia, sementara ekspor naik 15.5% menjadi $40.41 miliar. Pemerintah menyatakan kenaikan tersebut terutama dipicu harga, bukan lonjakan sepadan pada volume impor. Ketergantungan India terhadap impor dari China juga meningkat, dengan nilai impor pada kuartal pertama FY27 mencapai $38.04 miliar.

Pada 2026年7月13日, pasar keuangan global jatuh tajam, dengan lebih dari $1.5 triliun kapitalisasi pasar menguap dalam 10 jam. Bitcoin turun 2.47%, sementara GOLD melemah 1.62% dan Silver turun 3.4%; indeks KOSPI anjlok 8.95% disertai pelemahan NIKKEI, SSE Composite, dan Taiwan. Faktor pemicunya mencakup serangan baru AS ke Iran yang meningkatkan risiko kenaikan harga minyak dan inflasi, potensi intervensi yen oleh BOJ yang dapat memicu aksi jual aset global, serta lonjakan imbal hasil obligasi yang memperketat biaya pinjaman bagi perusahaan dan individu.

Investor portofolio asing (FPI) mencatat pembelian bersih US$2.59 miliar dalam 10 hari perdagangan pertama Juli, berbalik arah dari arus keluar bersih kumulatif US$24 miliar pada Maret–Mei. Arus masuk ke saham mencapai US$1.6 miliar atau 61% dari total, dengan dana terutama mengalir ke sektor keuangan. Para analis menilai stabilnya rupee, meningkatnya volatilitas di Korea dan Taiwan, serta perbaikan fundamental ekonomi India menjadi pendorong utama. Arus balik ini memperkuat likuiditas di pasar saham India, khususnya bagi indeks domestik dan aset keuangan.

Inflasi inti Filipina pada Juni meningkat menjadi 4,4%, level tercepat dalam hampir tiga tahun, menandakan guncangan energi memicu transmisi harga yang lebih luas. Banyak analis memperkirakan Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) akan menaikkan suku bunga lagi 25 basis poin pada rapat kebijakan Agustus, dengan pengetatan tahun ini berpotensi berjumlah 50 bp. Meski inflasi utama melemah, kekakuan inflasi inti, kenaikan upah minimum di NCR, percepatan belanja infrastruktur, serta potensi El Niño yang kuat dinilai menambah tekanan inflasi jangka pendek hingga menengah. BSP menegaskan akan mempertahankan sikap hawkish untuk menjaga ekspektasi inflasi tetap terjangkar.

Pemerintah negara bagian Maharashtra mencatat akumulasi jaminan pinjaman di luar anggaran sebesar ₹1.81 lakh crore per 31 Maret 2026, setara 16.4% dari estimasi stok utang negara bagian ₹11.03 lakh crore. CAG mengkritik meningkatnya ketergantungan pada pembiayaan di luar anggaran karena dinilai meremehkan beban utang dan defisit fiskal serta menurunkan transparansi. Pemerintah juga memberikan jaminan atas pinjaman ₹139.88 crore untuk dua pabrik gula koperasi yang berada di bawah kendali politisi partai berkuasa. Seorang pejabat mengungkapkan bahwa penambahan pinjaman sebesar ₹1.81 lakh crore mendorong rasio utang terhadap GSDP melampaui batas 25% dalam FRBM Act.

Data CPI AS untuk Juni yang dijadwalkan rilis pada Selasa akan menjadi sorotan, dengan inflasi inti dipandang menentukan ekspektasi pasar atas kenaikan suku bunga The Fed pada September atau Oktober. Ketegangan geopolitik terkait Iran turut mendorong Brent ke $76 per barel, meningkatkan risiko rambatan harga energi ke inflasi. Musim laporan keuangan kuartal kedua juga dimulai, dipimpin JPMorgan Chase dan Goldman Sachs, sementara laba S&P 500 diperkirakan naik 23.7% secara tahunan.