Macro

Saham Asia pada Senin umumnya melemah seiring meningkatnya tekanan di pasar obligasi, sementara harga minyak ikut turun. Nikkei 225 Jepang turun 0,5%, Kospi Korea Selatan jatuh 3,5%, Hang Seng Hong Kong turun 2,1%, dan Shanghai Composite melemah 0,7%. S&P/ASX 200 Australia naik 0,5%, sedangkan Taiex Taiwan turun 0,5%. Kontrak berjangka saham AS bergerak turun tipis, dengan perhatian pasar tertuju pada pertemuan tahunan bank sentral global di Jackson Hole pekan ini.

Komunitas Solana memulai pemungutan suara tata kelola on-chain untuk menyesuaikan jadwal inflasi jaringan. Proposal ini mengusulkan kenaikan tingkat disinflasi dari -15% menjadi -30% guna mempercepat proses disinflasi dan lebih menekan kenaikan pasokan token baru tahunan. Perubahan tersebut akan diterapkan atau tidak melalui voting terdesentralisasi, dan voting kini telah resmi dibuka.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun naik ke 5,3%, level tertinggi sejak 2007, sebelum Departemen Keuangan AS menyatakan akan setidaknya menggandakan pembelian obligasi berjangka panjang pada periode September hingga November. Utang federal melampaui $40 triliun pada pekan ini, sementara pembayaran bunga dalam 10 bulan pertama tahun fiskal mencapai $963 miliar—lebih tinggi daripada belanja militer dan sedikit di atas Medicare. Indeks dolar turun ke titik terendah tiga bulan, sementara harga emas naik 4,7% dalam sepekan setelah sebelumnya mencetak rekor di atas $5,500 per ons pada Januari.

ANZ memperkirakan Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) akan menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 5.0% pada rapat 27 Agustus, meski prospek pertumbuhan domestik dinilai lemah. Inflasi utama Filipina memang melambat dalam tiga bulan terakhir, namun laju Juli sebesar 6.2% masih jauh di atas target BSP 3.0% hingga 4.0%. BSP telah menaikkan suku bunga acuan dua kali tahun ini, dengan level saat ini 4.75%.

Departemen Keuangan AS telah mengucurkan lebih dari $100 miliar dalam bentuk refund tarif sejak Mei, melebihi setengah dari total penerimaan tarif IEEPA pada periode yang sama. Pada Mei, refund mencapai $21.97 miliar dan melampaui pungutan bulan itu sebesar $21.93 miliar, lalu pada Juni refund melonjak ke $49.18 miliar sehingga penerimaan bersih bea cukai menjadi negatif $25.56 miliar. Riset Federal Reserve Bank of St. Louis menemukan tarif mendorong harga obat-obatan dan peralatan rumah tangga naik lebih dari 4%. Lonjakan refund ini menggerus manfaat fiskal riil dari pendapatan tarif.

Gelombang investasi AI oleh lima perusahaan hyperscaler global mendorong kenaikan tajam risiko kredit obligasi mereka. Data menunjukkan, rata-rata imbal hasil obligasi hyperscaler yang jatuh tempo pada 2035 naik ke 5.7%, dengan selisih terhadap US Treasury 10 tahun melebar menjadi 1.05 poin persentase dari 0.44 poin persentase setahun lalu. Biaya credit default swaps (CDS) untuk Oracle dan Alphabet juga meningkat signifikan, sementara imbal hasil US Treasury naik ke level tertinggi sejak 2007, menurut data LSEG.

Tiga indeks utama Wall Street ditutup melemah pada Kamis, dengan S&P 500 turun 0.87%, Dow turun 1.32%, dan Nasdaq turun 0.72%. Harga minyak yang menguat mendorong kembali kekhawatiran inflasi dan mengangkat imbal hasil obligasi, dengan yield Treasury 10 tahun naik 4 bp ke 4.69%. Saham Walmart anjlok lebih dari 9% setelah penjualan toko sebanding kuartal II mengecewakan dan panduan laba setahun penuh di bawah konsensus, menekan sentimen sektor konsumen. Data ekonomi AS justru lebih kuat dari perkiraan, termasuk survei prospek bisnis Philadelphia Fed Agustus yang naik ke 47.4, level tertinggi dalam lima tahun.

Saham AS melemah pada Kamis, dengan S&P 500 turun 0,3% dan berpotensi mencatat penurunan keempat dalam lima hari perdagangan sejak mencetak rekor tertinggi sepanjang masa pekan lalu. Dow Jones Industrial Average turun 344 poin atau 0,6%, sementara Nasdaq Composite turun 0,8%. Tekanan di pasar obligasi kembali menguat, dan penurunan saham Walmart ikut membebani pergerakan pasar yang lebih luas.

Pasar saham AS melemah, dengan tiga indeks utama turun. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik 4 bp menjadi 4.69%, menambah tekanan pada valuasi saham. Walmart merosot lebih dari 9% setelah melaporkan penjualan same-store kuartal II yang lebih lemah dari perkiraan serta memberikan panduan laba yang mengecewakan, sehingga membebani sentimen saham konsumen. Sementara itu, survei prospek bisnis Philadelphia Fed pada Agustus naik tak terduga menjadi 47.4, level tertinggi 5.25 tahun, yang menyoroti ketahanan sektor manufaktur.

Departemen Keuangan AS mengumumkan pergeseran penerbitan utang ke lebih banyak surat utang berjangka pendek, yang dibaca pasar sebagai sinyal kemungkinan pemangkasan suku bunga The Fed lebih cepat, sehingga dolar melemah. Dampaknya, harga emas menembus US$2.400 per ons dan kontrak berjangka minyak Brent naik lebih dari 2% hingga di atas US$85 per barel. Kenaikan harga komoditas yang meluas dinilai dapat menambah tekanan inflasi.