Commodity

Ekspor biji kakao Nigeria pada Juli naik 18% secara tahunan menjadi 16052 ton, menambah sinyal pasokan global yang lebih memadai. Data kumulatif dari Pantai Gading menunjukkan pengiriman kakao ke pelabuhan pada tahun pemasaran berjalan meningkat 20% menjadi 211 juta ton. Perkembangan ini meredakan kekhawatiran pasokan dan membebani harga berjangka kakao di New York dan London.

Ancaman tarif impor AS mengubah keseimbangan pasokan-permintaan tembaga dan mendorong harga mendekati rekor. Tembaga tiga bulan di LME sempat naik ke US$14.343 per metrik ton pada Selasa, setelah permintaan penarikan 65.400 ton dari gudang LME muncul dalam beberapa hari terakhir. Selisih harga yang lebih tinggi di COMEX memicu arus pengiriman ke AS lewat arbitrase, membuat persediaan COMEX naik 46 hari beruntun ke rekor 675.185 ton. Glencore menilai tembaga yang sudah masuk AS, karena biayanya, tidak akan diekspor kembali sehingga pasar global yang sebelumnya diperkirakan surplus terlihat makin ketat.

Harga emas naik pada Selasa setelah kabar buyback obligasi pemerintah AS mendorong sentimen. Emas spot naik 0.6% ke $4,676.75 per ounce dan sempat menyentuh level tertinggi sejak 14 Mei, sementara emas berjangka naik 0.8% ke $4,734.50. Pasar menanti rilis data inflasi AS serta pidato Ketua The Fed untuk petunjuk arah suku bunga. Citi menaikkan target harga emas 0–3 bulan menjadi $4,800 per ounce dan mempertahankan target 6–12 bulan di $5,000, dengan alasan meredanya ketegangan di Selat Hormuz, turunnya suku bunga riil, dan sikap The Fed yang kurang hawkish.

Kontrak berjangka kakao di New York dan London ditutup turun pada Senin, seiring munculnya tanda-tanda perbaikan pasokan. Ekspor biji kakao Nigeria pada Juli naik 18% secara tahunan, pengiriman kakao Pantai Gading ke pelabuhan pada tahun pemasaran berjalan naik 20%, dan persediaan kakao ICE naik ke level tertinggi dua tahun, memperkuat ekspektasi pasokan yang lebih longgar. Di sisi lain, Ghana Cocoa Board memangkas proyeksi produksi musim depan 13% menjadi 650.000 MT, sehingga sebagian menahan sentimen pasokan yang membaik.

Kontrak berjangka kopi arabika pengiriman Desember naik 5.89%, sementara kontrak berjangka kopi robusta pengiriman September naik 5.34%. Curah hujan di Minas Gerais, wilayah utama produksi Brasil, baru mencapai 11% dari rata-rata historis, sehingga kekeringan menekan prospek pasokan. Hingga pertengahan Agustus, progres panen kopi Brasil musim ini mencapai 90%, tertinggal dari 97% pada periode yang sama tahun lalu dan rata-rata lima tahun 94%. Di segmen arabika, progres panen berada di 86%, jauh di bawah 95% pada tahun lalu.

Kontrak berjangka kapas naik 20 hingga 33 poin dalam perdagangan intraday pada Senin. Untuk pekan yang berakhir 18 Agustus, managed money menambah posisi net long kapas sebesar 5,798 kontrak menjadi 78,668 kontrak. Cotlook A Index turun 70 poin pada Jumat ke 98.20 sen, sementara persediaan kapas bersertifikat ICE berkurang 1,749 bale pada 21 Agustus menjadi 68,894 bale. Adjusted World Price dinaikkan 143 poin pekan lalu ke 69.62 sen/lb, dengan minyak mentah turun $2.03 dan indeks dolar AS naik 0.176.

Pemerintah India mengumumkan pencabutan larangan ekspor gandum yang berlaku sejak Mei 2022, berlaku segera, dengan tujuan meningkatkan pendapatan petani. Produksi gandum India pada tahun tanaman 2025–26 mencapai rekor 1.2065亿吨, dengan persediaan domestik dinilai memadai dan perusahaan pangan memegang stok penyangga hampir 4900万吨. Sebelumnya, pemerintah hanya mengizinkan ekspor 60万吨 melalui perizinan, namun yang telah dikirim baru 25万吨.

Setelah pembukaan perdagangan pada Senin, sebuah transaksi blok menjual hampir 116.000 call GLD strike 420 dan mengantongi premi $202 juta, lalu membeli jumlah yang sama untuk call strike 430 senilai $144 juta. Struktur itu membentuk call spread dengan kredit bersih $58 juta dan titik impas di $425. Dengan titik impas tersebut, transaksi ini mengisyaratkan pelaku pasar menilai ruang kenaikan emas dalam jangka pendek terbatas. Pada hari yang sama, GLD telah mencatat sekitar $60 juta arus dana bersih negatif.

Kontrak berjangka kakao di New York dan London melemah, terseret tanda-tanda pasokan yang melimpah. Data menunjukkan ekspor biji kakao Nigeria pada Juli naik 18% secara tahunan menjadi 16,052 MT, menurut Bloomberg. Di Pantai Gading, pengiriman kumulatif ke pelabuhan pada tahun pemasaran berjalan meningkat 20% dibanding periode yang sama tahun lalu. COCOBOD memperkirakan panen Ghana 2026/27 sebesar 650,000 MT, turun 13% dari 750,000 MT, sementara penilaian awal untuk Pantai Gading menempatkan estimasi rata-rata musim yang dimulai September di 1.8 MMT.

Progres panen kopi Brasil tetap lebih lambat, dengan tingkat penyelesaian hingga pertengahan Agustus berada di bawah periode yang sama tahun lalu dan rata-rata lima tahun. Untuk arabika, panen baru mencapai 86%, jauh di bawah 95% pada periode yang sama tahun lalu. Di Minas Gerais, curah hujan baru 11% dari rata-rata historis, memperkuat kekhawatiran pasokan. Kondisi ini mendorong lonjakan harga berjangka kopi arabika dan robusta.