Anthropic 招股文件：2025 年營收增至 46 億美元惟經營虧損擴至 80.6 億美元
AI 市場總結
Anthropic's IPO 申報文件突顯盈利差距急劇擴大：2025 年收入升至 46 億美元，但運算／基礎設施開支達 73 億美元，令經營虧損擴大至 80.6 億美元。同時，次前沿模型的價格快速通縮（自 6 月 30 日起代幣價格指數下跌 40%）令利潤率假設面臨挑戰。SoftBank 以其 OpenAI 持股作抵押的低預付比率，反映放貸方的估值紀律趨嚴，對 AI 股權敘事構成壓力。
影響等級
● 中
主要受影響標的
NCSKOPENAI2USD/USDT+2.08%
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▼ 看空
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Anthropic 的 IPO 招股文件顯示，2025 年營收升至 46 億美元，但經營虧損由 2024 年的 29.8 億美元擴大至 80.6 億美元，主因算力與基建開支高達 73 億美元。前沿模型以下的 AI 服務價格同時顯著下調，相關 AI 指數自 6 月 30 日以來跌逾 40%。另外，軟銀以其 OpenAI 持股作抵押的保證金貸款規模，已不足當時估值的 11%。
