Wintermute：比特幣ETF資金流入強勁，機構買盤再度升溫

【ChainCatcher】Wintermute發表報告指出，美國將於周三公布的CPI數據，將成為判斷市場對利率重新定價能否延續的關鍵。隨著風險偏好回升，加密資產亦加入升勢。 美國現貨比特幣ETF連續五個交易日錄得淨流入，合共吸資8.535億美元，創4月中以來最強的一周表現；以太幣ETF則連續第五周錄得淨流入，新增2.449億美元。兩者合計約11億美元的資金流入中，BlackRock佔比超過80%。 報告提到，上述資金流入出現於成交量相對偏低的環境，更符合機構作資產配置的特徵，而非追逐動能的激進買入。過去兩周市場一度出現資金由比特幣輪動流出的敘事，現時在ETF需求上升、同時其他渠道供給增加的情況下，相關說法已被扭轉。 機構動向方面，Wells Fargo宣布將於今年秋季推出代幣化存款服務，初期聚焦美元—英鎊走廊，並在自家區塊鏈上運作，與JPMorgan及Citigroup一樣推進結算基建上鏈。監管進程方面，美國參議院多數黨領袖於周六清晨就《CLARITY法案》提交終止辯論動議（cloture motion），程序性投票定於9月15日舉行，需至少7名非共和黨參議員支持。 Wintermute認為，ETF流入改善屬正面訊號，但仍偏早期，單周強勁表現不足以確認結構性轉變；整體風險資產類別亦僅因單一數據點而剛完成重新定價。若周三CPI高於預期，並令9月加息機率重回50%以上，可能迅速削弱支撐現行升勢的核心邏輯。 未來催化劑包括：8月12日CPI、8月13日PPI、8月14日零售銷售數據，8月27日至29日Jackson Hole央行年會，以及9月15日《CLARITY法案》終止辯論動議投票。報告指出，在ETF資金流入及數碼資產庫務活動於夏季餘下時間證明具持續性之前，仍宜保持審慎，即使市場愈來愈按機構交易節奏運行。