美國6月PPI按月跌0.3%，加息押注降溫　比特幣重上65,000美元

美國6月生產者物價指數（PPI）按月下跌0.3%，為自2025年8月以來首次錄得按月回落。數據公布後，市場進一步削減對聯儲局7月加息的押注，比特幣（BTC）重返65,000美元關口，以太幣（ETH）亦升穿1,900美元。 美國勞工統計局數據顯示，6月整體PPI按年升5.5%，低於市場預期的6.2%；剔除食品及能源的核心PPI按年升4.7%，亦低於預期的5.2%。此外，5月PPI按月升幅由原先公布的1.1%下修至0.6%。6月按月跌0.3%屬自2025年4月以來最大跌幅。 按年計，PPI一個月前仍處於6.5%，為2022年12月以來高位。6月回落主要由能源帶動，汽油價格下跌12%，佔最終需求商品價格下滑1.4%當中的近三分之二。不過即使回落，汽油價格仍較去年同期高近43%。服務價格相對穩健，貿易利潤率上升0.4%。 PPI降溫緊接前一日CPI低於預期的消息，兩項通脹數據一同強化通脹回落的市場敘事，亦有利美國國債孳息率下行，並支撐股市及數碼資產表現。 利率市場方面，CME FedWatch顯示，市場目前預期聯儲局在7月29日會議維持利率於3.50%至3.75%的機率升至87.7%，加息機率降至12.3%。一週前，市場仍給予加息約31%的可能性，連續兩份偏軟通脹數據令押注迅速反轉。 聯儲局在6月、主席Kevin Warsh首次主持的議息會議上維持利率不變，並提及人工智能相關投資或帶來通脹風險。Warsh在數據公布前一日出席國會聽證時語氣偏鷹，稱央行對「持續偏高的通脹零容忍」。 加密市場隨即走強。比特幣在數據公布後報約65,256美元，24小時升2.5%；以太幣升3.6%至1,930美元，為6月初以來首次重上1,900美元。這輪反彈在30分鐘內觸發近1億美元加密貨幣空倉被平倉。7月初亦曾出現類似的挾倉走勢，當時疲弱就業數據令BTC回升至62,000美元附近。 不過市場反彈未必穩固。6月PPI回落很大程度由汽油價格下跌帶動，而總統Donald Trump周一宣布封鎖霍爾木茲海峽後，油價已推升至每桶85美元以上；該水道承載全球約五分之一的石油運輸。若能源價格再度升溫，最快下月便可能削弱通脹回落的敘事。 技術位方面，BTC下一道關鍵阻力在66,000美元，自6月中旬以來該區域多次限制升勢。