美國6月CPI低於預期　加密市場反彈

據火星財經7月15日消息，美國6月CPI顯著低於市場預期：整體CPI按年回落至3.5%，核心CPI按年降至2.6%，按月更錄得自2020年以來首次負增長。市場即時下調對年底加息的預期，美股、黃金與加密資產同步反彈，比特幣一度逼近65,000美元。若比特幣可持續企穩64,000美元以上，反彈動能或有望延續並加強。 不過，通脹降溫並非源於需求全面轉弱，主要由能源價格單月急挫5.7%及汽油價格大跌9.7%所帶動，迅速拉低整體通脹。住房、食品及服務價格仍然上升，反映核心價格壓力雖有所緩和，但未完全消退。若中東地緣政治緊張推高能源價格，未來數月通脹或再現上行動能；市場亦不會僅憑單一數據就排除通脹反彈的可能。 值得留意的是，儘管CPI轉弱，美聯儲主席鮑威爾在國會聽證中的立場未有改變，重申對持續性通脹"零容忍"，並確認利率及資產負債表仍是可用政策工具。他同時宣布啟動五項研究計劃，涵蓋AI、生產力、資產負債表及政策框架等議題。這被視為美聯儲淡化前瞻指引、轉向更依賴數據調整政策的訊號，也令往後每一項經濟數據的市場影響力上升。 地緣風險方面，中東局勢持續升溫。美軍恢復對伊朗的海上封鎖行動，雙方言論仍然強硬；美方亦推動重啟伊拉克—敘利亞輸油管，以降低全球對霍爾木茲海峽的依賴。能源供應鏈正逐步走向多元化，但在替代運輸路線全面投入運作前，能源市場風險溢價料仍偏高，增加通脹改善節奏的不確定性。 此外，日本市場亦需持續關注。美元兌日圓回升至162水平，市場再度討論日圓套息交易累積的風險。一旦日本央行加息、入市干預匯市，或美國經濟轉弱帶動美元回落，均可能觸發套息交易快速平倉，進一步放大全球科技股及其他風險資產的短期波動。 整體而言，是次CPI數據修復了市場情緒，但未能完全消除風險。後續市場焦點將落在三條主線：在能源價格可能反彈下通脹能否延續改善；美聯儲是否維持數據主導的政策框架；以及日本資金流向是否出現結構性變化。在貨幣政策、地緣政治與全球流動性相互牽動之下，風險資產波動率料仍將維持相對高位。