Strive 透過 SATA 永續優先股集資 擬增持 191 枚比特幣

Strive, Inc. 表示，已透過旗下優先股工具 SATA 完成新一輪集資，足以購入 191 枚比特幣，並創下自 2026 年 5 月以來最高的三日集資節奏。這家於納斯達克上市的公司（股票代號：ASST）以另一套資本運作方式擴充企業級比特幣儲備，不再只依賴市場常見的可換股債券路線。 Strive 採用的是名為 SATA 的永續優先股安排：每股面值 100 美元，現時年化股息率約 13%，並以每日方式派息。該工具介乎債券與股票之間，但在操作上更像一部為增持比特幣而設的融資引擎。 SATA 的正式名稱為 Strive Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock。持有人可獲固定收益，而公司把發售所得用於購入比特幣。股息屬浮動性質，由董事會按市況調整，讓公司在不同資金環境下控制成本。 核心推進機制是「按市價發售」（ATM）計劃：當 SATA 市價高於 100 美元面值時，Strive 可直接在公開市場增發並鎖定溢價，所得資金隨即用於買入比特幣；若股價低於面值，公司則不會發行。Strive 於 2025 年 12 月批准規模 5 億美元的 ATM 計劃，並明確用作透過上述機制為比特幣收購提供資金。公司最新在三日內籌得可買入 191 枚比特幣的資金，反映 SATA 需求維持強勁，股價得以持續企於面值之上。 SATA 並非首次為 Strive 的比特幣配置提供彈藥。公司於 2025 年 11 月進行 SATA IPO，集資 1.493 億美元且錄得超額認購，顯示市場對此類混合型工具早已有一定接受度。該筆資金其後支持公司在 2026 年 5 月下旬至 6 月上旬增持約 2,500 枚比特幣。 相比之下，最新 191 枚比特幣的規模雖較小，但勝在速度。公司指三日集資節奏創下自 2026 年 5 月以來新高，意味 ATM 計劃正在加速，而非放緩。 派息安排亦屬市場少見。一般優先股多以季度派息為主，Strive 則自 2026 年 6 月 16 日起改為在工作日每日派息，令持有人獲得更接近連續式的收益流。 在企業配置比特幣的融資選項上，永續優先股的好處在於迴避債務到期壓力：永續優先股沒有到期日，公司毋須在某個時間點一次過籌措本金償還；資金成本主要體現在股息支出，而股息水平可由董事會調整。 對投資者而言，SATA 提供一種較罕見的組合：一方面收取年化約 13% 的股息，另一方面透過公司持續增持比特幣而獲得間接敞口。風險在於，比特幣若出現大幅回調，而公司同時需要就逐步擴大的優先股規模支付股息，財務壓力會上升；每日派息義務亦不會因比特幣回落 30% 而暫停。不過，相比依賴可換股票據的策略，缺乏到期償還壓力亦為管理層提供更大的周旋空間。