Strategy斥2.05億美元回購STRC優先股，Strive以5.11億美元購入比特幣

Strategy上周動用破紀錄的2.049億美元，贖回207萬股STRC優先股。自7月啟動回購以來，累計支出已超過20億美元。公司在10月19日至25日期間未買入任何比特幣，結束連續五周增持，為9月中以來首次周度暫停。同期亦未透過ATM股權計劃集資。比特幣持倉維持在848,517 BTC，購入成本約640.2億美元。比特幣分析師Ragnar估計，Strategy最新一周佔STRC成交量28%，反映其對需求的貢獻。STRC已收復6月比特幣拋售期間的大部分失地；當時STRC價格一度跌至71美元，而面值為100美元。Strategy最初藉折價回購，減少流通優先股資本及未來派息承諾，並公開表示當STRC接近100美元時會降低回購力度。首筆2,500萬美元回購均價為每股86.52美元，最新一筆約99.06美元。儘管折價收窄，每周回購金額仍持續增加。較大規模的回購消耗了原本可用於買入比特幣的現金。最新報告周內，未受限美元現金由16億美元降至2.424億美元，跌幅84.8%。公司未動用另一筆48.3億美元、用於優先股股息及債務利息的儲備。在將優先股回購授權提高至30億美元後，Strategy仍保留9.568億美元回購額度。市場觀察人士認為，Strategy下一步可能降低進一步干預STRC市場的需要。公司將於10月28日（周三）要求股東批准優先證券改為每日派息，取代STRC現行每月兩次的安排。建議可讓投資者更頻密收取及再投資收益，亦有助緩和派息日附近的價格波動。Strategy希望每日派息可支持STRC價格靠近100美元，同時不提高現行12%年度股息率。Ragnar認為，管理層可能先評估每日派息能否帶來足夠投資者興趣，再考慮另一次上調股息率。若股東批准，首次每日STRC派息定於11月2日，讓公司在剩餘回購額度減少之際測試需求。Strive則透過高息優先證券集資，加快買入比特幣。公司在10月17日至23日破紀錄購入6,182 BTC，涉資約5.114億美元。持倉增至43,000 BTC，距離超越日本Metaplanet、成為全球第二大上市企業比特幣持倉者更近一步。Strive較Metaplanet的44,000 BTC少1,000 BTC，較Tether支持的Twenty One Capital的43,514 BTC少514 BTC。差距收窄推進了行政總裁Matt Cole的目標：在2026年底前令Strive成為第二大企業比特幣持倉者。Strive於10月20日完成6.3億美元、15% A系列永久SATS優先股發行，以每股90美元發行700萬股，並承諾每股累積年度股息15美元。首次發行產生約1.05億美元年度化股息承諾。公司預留足夠18個月派息的資金。周一，Strive披露新的10億美元ATM計劃，允許進一步出售SATS股份，以資助比特幣購買、其他投資及一般企業開支。儘管買入比特幣，截至10月23日，Strive現金及現金等價物由一周前的3.175億美元升至5.044億美元。在Strategy創紀錄回購的一周內，Strive持有的505,000股Strategy STRC優先股維持不變，價值約5,020萬美元。不過，優先股融資會產生經常性開支，並可能隨Strive比特幣持倉增加而上升。Strive招股書稱，未來SATS現金股息預期主要靠進一步集資支付，因此持續的投資者需求至關重要。新授權不保證Strive可籌足10億美元；市場狀況及SATS股份需求將決定後續出售的時機與規模。