Strategy 套現 1,638 枚比特幣進賬 1.047 億美元，回購 STRC 涉 8,120 萬美元

根據 Strategy 向美國證券交易委員會（SEC）提交嘅 8-K 文件，公司上周再度出售一批比特幣（BTC）。Strategy 以約 1.047 億美元售出 1,638 枚 BTC，資金用作應付優先股股息責任及回購 STRC。出售後，公司比特幣持倉降至 842,138 枚。 文件顯示，Strategy 今次 BTC 平均售價為 63,957 美元，明顯低於其平均買入成本 75,419 美元。按現價計，公司持有嘅 842,138 枚 BTC 市值約 526 億美元。Strategy 表示，賣幣所得部分用於優先股股息支出，並回購 5,230 萬美元嘅 Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（STRC）。 同一份周一提交嘅 8-K 亦披露，公司出售 3,011,361 股 MSTR 普通股，集資 2.906 億美元。公司用相關資金將美元儲備提升至 40 億美元，並額外回購 2,890 萬美元 STRC，其餘 1,170 萬美元則撥入現金結餘。截至 2026 年 8 月 2 日，Strategy 仍有價值 227 億美元嘅 MSTR 股份可供發行及出售。 按 Bitcoin Treasuries 數據，Strategy 目前持有 842,138 枚 BTC，總購入成本約 635.1 億美元，平均成本 75,419 美元。比特幣現時徘徊 64,000 美元水平，令其持倉出現約 100 億美元未實現虧損。是次出售亦令公司錄得約 2,000 萬美元已實現虧損。 Strategy 聯合創辦人 Michael Saylor 周日喺 X 發文，上載 Strategy 比特幣追蹤圖表並配文 "Bitcoin Drive engaged."。過往其周末貼文常被視為快將加倉嘅訊號，但近期香港入文風格更為隱晦，市場亦關注公司資本配置正出現轉向。 公司近期框架及政策調整亦反映重點變化。其 Digital Credit Capital Framework 將美元儲備用途限制於支付優先股股息及利息，同時授權 10 億美元回購計劃，並採用更具彈性嘅 STRC 股息政策。Strategy 亦批准 10 億美元普通股回購，並擴大其「比特幣變現」安排，容許出售最多 50 億美元 BTC，用於補充儲備、支付利息、回購證券及派息。 Saylor 曾於 2024 年 2 月表示自己 "no plans to sell any Bitcoin"，並形容公司策略為 "accumulation without an exit"。如今 Strategy 開始出售部分 BTC 以建立美元儲備，同時配合 STRC（高息優先股）相關現金流需要，引發市場對其「永不賣幣」敘事嘅質疑。雖然今次出售只佔其龐大持倉極小部分，但由於公司長期以比特幣儲備作為核心定位，轉向套現以支持美元儲備，象徵意義較大。 在資金用途上，Strategy 表示，BTC 出售所得 1.0473 億美元之中，有 5,230 萬美元用於回購 STRC，並配合出售普通股所得資金，一共買入 8,120 萬美元 STRC。公司美元儲備現達 40 億美元，將用作支付 STRC 股息。STRC 年度派息率為 12%，意味現金流支出可觀。公司指出，維持美元儲備有助在幣價不利時避免被迫賣幣應付派息；回購 STRC 亦可降低未來股息負擔，尤其在 BTC 價格偏低時更具操作空間。 不過，相關做法亦被視為與 Saylor 過去「永不賣幣」說法相左，外界批評聲音升溫。Saylor 其後亦喺 X 為決定辯護，表示："When I say 'Never Sell Your Bitcoin', I speak as one saver to another. I have never sold mine. Not one satoshi. Strategy is a public company, not my wallet. Since 2020, it has disclosed it may buy or sell $BTC to manage capital. Our shared conviction in Bitcoin remains unchanged." 其說法引來強烈反彈。Peter Schiff 回應指，Saylor 明知外界形成嘅印象，卻一直未有澄清，質疑要麼屬刻意誤導、要麼即是指 Strategy 永不賣幣。Schiff 亦形容 STRC 成為 MSTR "頸上嘅負擔"，迫使公司持續出售 BTC 及稀釋普通股。他補充指："In the past week, @saylor sold 1,638 Bitcoin & more than 3 million $ MSTR shares to raise cash and buy back $STRC. This reduced Bitcoin YTD Yield to 3.5%, 74% below its May peak. STRC is now an albatross around MSTR 's neck, ensuring continued Bitcoin sales & commonstock dilution." 免責聲明：本文僅供資訊用途，不構成亦不應被視為法律、稅務、投資、財務或其他建議。