Strategy 行政總裁 Phong Le 提方案：推動 STRC 回復面值並重啟增持比特幣

由 MicroStrategy 易名而來、並轉型為比特幣持倉工具的 Strategy Inc，正着手處理一項自家引發的市場疑慮。行政總裁 Phong Le 表示，公司計劃先把永續優先股 STRC 的價格拉回正常水平。該股近期一直低於每股 100 美元面值。同時，公司亦會重建美元現金儲備，並恢復其標誌性的操作：繼續買入更多比特幣。 Le 亦以實際行動表態。他以個人名義買入價值 100 萬美元的 STRC，傳遞對股價回升至面值的信心。對一間持有約 843,000 至 845,000 枚 BTC 的公司而言，STRC 的折讓更像是需要盡快修補的信譽問題，而非生死攸關的危機；在展開下一輪集資前，市場對其現金與派息能力的疑慮必須先被解決。 Strategy 在 2026 年 5 月底至 6 月初出售 32 枚 BTC，套現約 250 萬美元，為自 2022 年 12 月以來首次減持比特幣。Le 強調此舉屬於系統測試而非資金告急，目的在於驗證公司在需要時能否順利完成比特幣管理與變現的內部流程。 STRC 為 Strategy 的永續優先股，年化股息約 11.5%。其股價低於 100 美元面值，反映兩項相關憂慮：其一，公司美元儲備一度下降，市場擔心其能否穩定覆蓋派息承諾；其二，STRC 市場流通性偏低，投資者進出倉較易推動價格波動。 Le 的應對策略以重建現金緩衝為核心。公司希望透過恢復美元儲備，向 STRC 持有人證明股息具可持續性，令股價回復至接近面值水平。Le 的 100 萬美元個人買入亦旨在加強上述訊號。 在更宏觀的資本部署上，Le 提出大規模集資藍圖：Strategy 計劃透過債務及股權工具合共籌集逾 800 億美元，以支持進一步買入比特幣，並推進其持有 100 萬枚 BTC 的目標。根據資料，截至 2026 年 5 月初，Strategy 持有逾 818,000 枚 BTC，成本基礎約 618.1 億美元；較新數據顯示持倉已升至約 843,000 至 845,000 枚，使其繼續穩居上市公司中最大比特幣持有人。若要達到 100 萬枚目標，需在現水平上再增持約 18%。 除增持比特幣外，集資亦將用於維持美元儲備，以支付 STRC 股息及其他財務責任，避免在不利市況下被迫出售比特幣持倉。 對投資者而言，這套策略形成一個張力：Strategy 希望同時扮演「槓桿式比特幣概念股」及「可穩定發行收益型證券（如 STRC）」的角色。風險主要在下行周期浮現：若比特幣價格大幅回落，公司集資條件或轉差，儲備更難支撐 STRC 派息，出售比特幣的壓力亦會顯著增加。 800 億美元的融資目標亦取決於市場對 Strategy 證券的持續需求。就 STRC 持有人而言，短期焦點在於 Le 能否足夠迅速地補回美元儲備。11.5% 年化收益率具吸引力，但前提是投資者相信股息可長期維持。Le 的個人買入釋出信心訊號，但相對公司資產負債表規模，100 萬美元仍屬極小數目。