南韓目標2027年2月前建成全面代幣化證券市場

南韓金融監管機構周五公布政策方向，計劃建立可支援以穩定幣結算的證券代幣化基建，並把代幣化範圍由現時以「碎股式」等分割投資產品為主，擴展至股票、債券及基金等傳統證券，目標在2027年2月前推動安全代幣發行（STO）進入更廣泛的資本市場應用。 金融委員會（FSC）副主席權大英表示，當局將鋪設制度與市場基礎，促進股票、債券、基金等更多傳統證券的代幣化發行與流通，最終目標是把資本市場基礎設施全面數碼化、提升數碼連接能力。 南韓向來是全球最活躍的零售投資市場之一，經核實的加密貨幣用戶達1,130萬，股市日均成交量亦經常與加密貨幣交易所相若。若代幣化由分割投資產品延伸至傳統證券，意味南韓正邁向更完整的數碼資本市場基建。 亞洲在全球加密市場的重要性亦持續上升。經濟合作與發展組織（OECD）報告指出，2025年亞洲為各地區中增長最快，並佔全球穩定幣交易活動約30%。日本上周亦公布計劃建立全國股票及政府債券的區塊鏈結算系統，目標在2030年代初推出；新加坡本周則完成穩定幣牌照制度框架。 按FSC公布的路線圖，首階段將於2027年2月啟動，涵蓋《電子登記法》相關安排、面向機構投資者的貨幣市場基金及債券制度、透過信託架構處理的非上市股票，以及公開發售的分割投資證券。第二階段將把代幣化擴大至所有公開發售證券；第三及最後階段則建立與穩定幣掛鈎的鏈上支付基建。第二、三階段時間表將視乎首階段成效、市場參與者的技術採用進度，以及仍待推進的穩定幣立法而定。 投資者認購方面，個人認購上限以3,000萬韓圜（約22,000美元）或發行總量的5%（以較低者為準）計；在場外（OTC）交易所的年度淨買入金額上限約為74,000美元。 監管安排上，現有持牌金融機構可在原有牌照範圍內處理代幣化證券；若發行人自行管理證券帳戶，須至少具備300萬美元股本，並符合指定資訊科技及網絡安全標準。FSC表示，將於9月底前提出修訂附屬法例的建議。