SharpLink 一周質押入帳 499 ETH，總持倉逼近 88.8 萬枚

納斯達克上市、以太坊（Ethereum）庫存策略公司 SharpLink（代號：SBET）披露，過去一周透過質押獲得 499 ETH 回報。自啟動庫存策略以來，公司累計質押收益達 23,490 ETH，令其以太坊總持倉增至 887,673 ETH。 按公開資料計，SharpLink 現為全球上市公司中第二大以太坊持有人。持倉規模更大的僅有 Bitmine Immersion Technologies（BMNR），其持有量超過 570 萬 ETH。 SharpLink 將自身定位為可提供"結構化股票方式"投資以太坊的工具：投資者可在傳統券商戶口買入 SBET，其股價走勢與公司每股持有的 ETH 數量高度相關，毋須直接使用錢包或加密貨幣交易所。公司亦會把持倉用於質押；單周入帳 499 ETH 屬於協助保障以太坊網絡而獲得的回報。累計 23,490 ETH 的質押收益，等同在未額外投入現金的情況下增加資產負債表資產。 公司並設有公開 ETH 儀表板，披露持倉、質押收益及每股 ETH 濃度等指標。按儀表板數據，整體組合的平均買入成本為每枚 ETH 3,586 美元。 在 2026 年 6 月，SharpLink 在一段時間暫停直接買入後重啟增持。6 月 25 日，公司買入 5,000 ETH；其後再買入 10,000 ETH，平均價為每枚 1,611 美元，顯著低於整體平均成本 3,586 美元，令持倉成本基礎獲得改善。 受買入與質押共同推動，公司總持倉由 2026 年 5 月約 872,984 ETH，升至目前 887,673 ETH，約兩個月淨增約 14,700 ETH。 資金安排方面，SharpLink 部分透過"按市價發行"（at-the-market equity offerings）逐步在市場價位發行新股，而非一次性大型配售；同時亦進行股份回購，形成發行與回購並行的雙向操作，管理層可藉此平衡攤薄效應並釋放信心訊號。 上市公司持有 ETH 的"庫存"賽道在數年前仍屬小眾，SharpLink 的排名因而更受關注。公司持倉在 2025 年 8 月約為 521,939 ETH；到 2026 年 5 月增至約 872,984 ETH；目前為 887,673 ETH。換言之，公司在不足一年內把資產負債表上的 ETH 增加逾 365,000 枚。 以本周 499 ETH 的質押回報計，約相當於每周 0.056% 回報率；若該水平維持，年化約 2.9%。質押收益會直接計入總持倉，並在其後週期繼續產生回報。 對把 SBET 視為以太坊替代投資工具的投資者而言，關鍵不僅是公司總持倉，更是"每股 ETH"。按市價發行會增加股本、攤薄分母；買入 ETH 與質押收益則推高分子。兩者此消彼長，決定股東的 ETH 曝險是上升還是下降。SharpLink 以儀表板提高透明度，旨在讓投資者即時掌握公司在每股層面是否創造或削弱價值。 此外，近期以每枚 1,611 美元增持，顯示管理層認為現價具吸引力；以約較整體平均成本 3,586 美元低約 55% 的價格買入，也意味當時整體持倉在成本層面處於明顯"水下"狀態。