OPEC+周日會議料維持產油目標不變 伊朗要求落實結束戰爭條件

《期貨早報》——百萬期貨從業者的首選。 2026年10月28日（星期三） 熱點導覽 1. 伊朗最高領袖強調，要落實伊朗提出的條件，推動結束戰爭。 2. 有報道指，OPEC+計劃在周日會議上維持原油產量目標不變。 3. 大連商品交易所調整生豬期貨LH2701合約交易限額，並上調LH2703及LH2705合約保證金。 4. 揭陽一家本地鋼廠啟動高爐檢修，全面停產，檢修期約20日，預計影響月產量6萬噸。 5. 馬來西亞棕櫚油庫存續升，該國最大棕櫚油產區的儲存能力受壓。 6. 採暖季臨近，中石化各單位按集團黨委部署，扎實做好天然氣保供準備。 7. 國家發改委將聯同有關方面認真落實執行相關辦法，更好規範和引導能源中長期合同的簽訂與履約。 宏觀新聞 1. 據央視新聞，10月以來，受強厄爾尼諾現象影響，智利中北部乾旱地區多次出現暴雨和強對流天氣。首都聖地亞哥街道水浸、道路開裂，降雨量創歷史新高。智利氣象專家向央視記者表示，本輪厄爾尼諾尚未見頂，對智利的影響可能持續至明年5月，並影響礦業及農業生產。 2. 國家統計局數據顯示，1至9月全國規模以上工業企業實現利潤總額60,337.4億元，按年增長15.5%。 3. 伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊與最高領袖哈梅內伊會面。哈梅內伊強調，要主動及時發布信息，維持公眾參與保衛國家和制度的熱情；同時要落實伊朗官員提出的條件，保障伊朗人民及抵抗陣線的權益，以結束戰爭及「不戰不和」局面。 4. 有消息指，俄羅斯總統普京正準備與芬蘭總統斯圖布及挪威首相斯特勒通電話，討論烏克蘭和平協議前景。 5. 伊朗海軍表示，數小時前，一艘違規船隻關閉追蹤系統，試圖通過霍爾木茲海峽以東受限危險區域，觸雷受損並起火。 6. 截至10月10日當周，美國ADP就業人數變動為16,750人，前值18,500人。 環球期市波動 1. 國際貴金屬期貨普遍收高：COMEX黃金期貨升0.86%，報每盎司4,073.1美元；COMEX白銀期貨升0.28%，報每盎司54.495美元。中東外交努力及地緣緊張局勢緩和，令油價自近期高位回落，通脹憂慮降溫；加上早前調整後低位有買盤介入，市場在超級央行周前形成短暫平衡。 2. 國際油價全線下跌。美國原油期貨跌1.53%，報每桶100.20美元；布蘭特原油期貨跌0.9%，報每桶109.74美元。中東外交努力取得進展，美伊緊張局勢未進一步惡化，地緣供應中斷憂慮暫時緩和。早前急升的風險溢價被回吐，加上多頭獲利平倉，油價自六個月高位回落。 3. 倫敦基本金屬多數上升：LME鋁升1.86%，報每噸3,097.0美元；銅升0.94%，報14,462.0美元；鋅升0.64%，報3,838.5美元；鉛升0.60%，報1,934.5美元；錫升0.56%，報51,305.0美元；鎳跌0.20%，報15,530.0美元。 黑色系熱點 1. Mysteel調研顯示，揭陽一家本地鋼廠啟動高爐檢修並全面停產，檢修期約20日，預計每月減少產量6萬噸。該廠產品主要流向廣州、揭陽、泉州等地；目前庫存有限，後續發貨預計逐步收緊。 2. Mysteel衛星數據顯示，2026年10月19日至25日，澳洲及巴西七大港口鐵礦石總庫存為1,195.4萬噸，按月增加10.2萬噸，港口庫存輕微反彈；但目前水平仍處下半年以來低位區間。 3. 10月27日，長治沁源市場煉焦煤線上競拍價格轉弱。低硫瘦焦煤A≤8、S≤0.5、V≤16、G≥65起拍價為每噸2,300元，1.8萬噸掛牌量全部流拍，較20日上次競拍下跌64元/噸。上述價格均為出廠價、現金價、含稅。 農產品熱點 1. 美國農業部駐布宜諾斯艾利斯專員報告稱，阿根廷2026/27市場年度玉米產量料為6,200萬公噸，高於美國農業部最新官方預測的5,500萬公噸。 2. 芝商所（CME Group）通知，自11月1日起重置CBOT穀物及油籽期貨每日漲跌停板。這是2026年第二次調整，將生效至2027年5月首個交易日。CBOT大豆、玉米及小麥期貨每日漲跌停板將擴大。 3. 國家糧食和戰略儲備數據中心顯示，10月最後一周油廠開機率預計維持高位，大豆壓榨量約240萬噸。下游需求有限，豆粕庫存料續增，月底或升至135萬噸，按年增加約20萬噸。 4. 馬來西亞棕櫚油庫存續升，該國最大棕櫚油產區儲存能力受壓。行業高管及種植園營運商表示，婆羅洲砂拉越棕櫚油產量超預期，運費急升拖慢運輸，當地儲油罐接近滿載。 5. 大連商品交易所公布，自2026年10月29日交易時起，非期貨公司會員或客戶在生豬期貨LH2701合約上單日開倉不得超過500手，其他生豬期貨合約單日開倉不得超過1,000手。 6. 大連商品交易所公布，根據《大連商品交易所風險管理辦法》，自2026年10月30日結算時起，生豬期貨LH2703及LH2705合約交易保證金由8%上調至10%。 7. 船運調查機構SGS數據顯示，馬來西亞10月1至25日棕櫚油出口量估計為905,316噸，較上月同期991,437噸減少8.69%。 8. Mysteel稱，10月27日拍賣2023及2024產季大豆511,900.37噸，起拍價每噸4,030至4,170元；最終成交價每噸4,050至4,190元，平均成交價4,104.57元/噸；共成交172,240.37噸，成交率33.65%。 9. 外媒報道，印度棉花短缺料加劇。該國準備在新自由貿易協議下擴大紡織品及服裝出口。厄爾尼諾天氣影響可能進一步壓低國內產量，預計截至9月的2026/27作物年度印度棉花產量下降3.4%，再創新低。 10. 中國棉花協會表示，截至10月27日，全區已有166家棉花加工企業取得申請資格，累計發放高品質「可持續棉花」證書1,630張，對應皮棉7萬噸。 11. 截至10月27日，中國豆油港口庫存為102.6萬噸，10月20日為100.3萬噸，按月增加2.3萬噸。 12. 巴西全國穀物出口商協會（Anec）周度預測顯示，巴西10月玉米出口料為610萬公噸，較上周預測減少約77萬公噸；Anec稱，該數量較去年同期增加40.7萬公噸。10月大豆出口預測下調至615萬公噸，前一週為640萬公噸，按年減少約24.5萬公噸。豆粕出口預測為249萬公噸，低於上週的252萬公噸，但按年增加約76.3萬公噸。 能源化工熱點 1. 美國總統特朗普將公布放寬聯邦監管要求計劃；相關要求原旨在大幅減少油氣開採甲烷排放。他將之定位為提振國內能源生產及降低成本措施。 2. 路透引述三名消息人士稱，OPEC+周日會議可能維持12月石油產量目標不變，並將注意力轉向2027年產量配額談判。 3. 上海石油天然氣交易中心消息，採暖季臨近，中石化各單位按集團黨委部署，扎實做好天然氣保供準備。從氣田到管道、從儲氣庫到LNG接收站，各單位加快新井投產、確保成熟區穩產，生產目標按關鍵節點倒排計劃管理。 4. 卡塔爾能源將Edison LNG的不可抗力狀態延長至12月。 5. 央視新聞報道，27日從國家發改委獲悉，為加強能源產供儲銷體系建設，更好發揮中長期合同在能源保供中的基礎性作用，國家發改委近日印發《能源保供中長期合同管理暫行辦法》，自12月1日起施行。據了解，國家發改委將聯同有關方面認真落實辦法，更好規範和引導能源保供中長期合同簽訂及履約，保障供需雙方合法權益，保護公共利益，確保能源供應安全、穩定、可靠、有效。 6. 油輪數據顯示，截至10月25日四周，俄羅斯海運原油出口量略降至每日355萬桶，較截至10月18日四周減少每日30萬桶，為五周最低。 7. 美國總統特朗普表示，正前往德州科珀斯克里斯蒂參加史無前例的大型集會。得益於非常成功的軍事行動，美國將獲得100萬桶委內瑞拉石油；之後將敲定世界歷史上最大石油協議。 金屬熱點 1. SMM消息，丸紅周二表示，截至9月底日本三大港口鋁庫存為223,200噸，較8月底246,600噸減少9.5%。 2. SMM消息，智利礦業部長馬斯在LME周期間公布的70萬噸產量目標，是卡斯特羅政府「私營部門主導」發展新政策的量化宣示，也是對博里奇任內43萬噸目標的大幅上調。此舉反映新政府對智利鋰資源潛力看法樂觀。 3. 上海期貨交易所擬根據市場監管總局及國家標準化管理委員會聯合發布的鋅錠國家標準GB/T 470-2026，修訂《上海期貨交易所鋅期貨合約》及《上海期貨交易所鋅期貨業務規則》，涉及優化鋅期貨交割品級及明確鋅錠儲存條件。 4. ICC鑫欏資訊數據顯示，9月全球鋰電池產量307.5 GWh，按年增長41.9%；1至9月全球電池產量2,377.49 GWh。9月全球儲能電池產量115.2 GWh，按年增長90.3%；1至9月全球儲能電池產量848.53 GWh。 5. 10月27日，寧德時代在投資者互動平台表示，公司持續堅定投入全固態電池，技術領先行業，預計2027年實現小規模生產。 6. 倫敦金屬交易所（LME）持倉報告顯示，截至2026年10月23日當周，投資基金LME銅淨多頭25,300手，較前一周減少8,494手；鋁淨多頭120,400手，減少3,030手；鋅淨多頭35,000手，減少1,290手；鎳淨多頭993手，增加451手；鉛淨空頭29,800手，減少3,715手；錫淨多頭1,890手，增加44手。 7. 秘魯銅礦商Antamina宣布「預防性停產」，此前其設施發生事故，一名員工死亡。 「期貨」有話說——拆解資產交易邏輯 1. 棕櫚油破位回落——厄爾尼諾暫時退場？光大期貨指出，10月27日周二棕櫚油主力合約明顯轉弱，放量破位。油脂下跌跟隨進口成本下降。國內庫存壓力仍高，棕櫚油庫存處於高位。短期棕櫚油料偏弱區間運行；後市關注地緣緊張、進口成本變化及終端需求。市場此前押注馬來西亞毛棕櫚油出口稅可能豁免，但未見正式落實，看漲預期逐步被證偽，資金大舉離場。產區FOB報價主動下調，直接降低國內棕櫚油進口成本。國內棕櫚油庫存仍處高位，遠期船期承諾量大，未來港口到貨壓力持續。整體看，本輪價格變動反映由投機預期回歸現貨成本基本面。短期價格方向跟隨馬來西亞出口報價及原油波動；中期仍受東南亞季節性增產及國內庫存累積壓力約束。市場繼續關注厄爾尼諾天氣對棕櫚油影響，但該天氣擾動對應的減產更可能在2027年前後兌現，符合遠期定價邏輯，對近月合約支持有限。目前近月供需格局——高庫存、季節性增產及進口成本緩和——主導市場，令遠期天氣溢價暫時收縮。 2. 漲價預期落空！季節切換運價不升反跌，歐線溢價持續消退。廣發期貨指出，集裝箱航運歐洲航線主力合約2611跌6.96%，報2,253點，日減倉63手。MSK 40呎櫃開價3,000美元，按月跌200美元。早前11月漲價預期被證偽，期貨價格剔除「旺季溢價」，估值續受壓。此前船公司密集宣布11月上半月加價，以提振合約及現貨運價。實際執行遠低於預期：馬士基第45周訂艙價僅每FEU 3,200美元，較前一周跌100美元，明顯低於公布的4,000美元目標；第46周最新訂艙價進一步降至每FEU 3,000美元，按周再跌200美元，清楚顯示在貨量不足下，船公司有意以低價換量。復航的核心驅動是供應曲線右側運力釋放預期，屬典型前瞻性催化。2026年7月以來，復航進程明顯加快，長榮及陽明宣布11月重啟停擺三年的紅海航線。PA聯盟及雙星聯盟先後披露改道計劃及首批執行船舶，達飛、MSC及馬士基亦恢復部分經蘇伊士運河通行。近月方面，馬士基開價逐周下滑，削弱11月初漲價預期；近月合約此前計入的溢價被證偽，估值自然向現貨價格中樞回歸，基差收斂仍是短期主要動態。 近期重點期貨數據及事件 1. 10月28日22:30，美國能源信息署（EIA）公布截至10月23日當周原油庫存報告； 2. 10月29日2:00，聯儲局FOMC公布利率決議； 3. 10月29日2:30，聯儲局主席鮑威爾舉行貨幣政策記者會； 4. 10月29日，國內成品油價格新一輪調整窗口開啟。