美股踏入8至10月季節性風險期，未來數月成關鍵考驗
AI 市場總結
美國股票在創新高後，正踏入歷來疲弱的8月至10月季節性窗口期，令短期回調風險上升。Ned Davis Research認為，單靠季節性因素不太可能打破升勢，原因是市場廣度改善、情緒審慎但趨於穩定、企業業績大幅優於預期，以及資產配置訊號偏向利好股票。然而，標普500指數上升同時VIX亦上升的罕見組合，凸顯圍繞擁擠的AI持倉、期權對沖動態及估值偏高所帶來的脆弱性正在加劇。
影響等級
● 中
主要受影響標的
NCSISP5002USD/USDT+2.07%
AI 觀點 · NCSISP5002USD/USDTAI 觀點
● 中性
立即交易
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ME News報道，8月5日（UTC+8），美國股市在創下歷史新高後，正步入傳統上表現較弱的季節區間。Ned Davis Research（NDR）的周期模型顯示，8月至10月一般是標普500一年之中最疲弱的三個月份，令市場開始評估短期回調風險。
NDR指出，單靠季節性因素不足以扭轉現有趨勢。該機構認為投資者情緒仍偏審慎，市場廣度有所改善，資產配置模型亦繼續偏好股票。NDR現行模型建議股票配置比重為70%，高於55%的基準水平。
基本面方面，企業盈利仍為美股提供支撐。截至目前，約300家標普500成份股已公布業績，其中85%優於預期，整體盈利增長預計超過47%。NDR認為，只要美國經濟保持韌性、AI帶動的投資繼續推升盈利增長，美股仍有上行空間。
市場情緒亦在支援升勢。NDR數據顯示，8月初短線交易情緒一度跌入"極度悲觀"區域，其後回升至中性。歷史經驗顯示，極度悲觀往往意味沽壓接近耗盡，並可能觸發資金重新流入股市。
同時，AI概念交易再度升溫。大型科技股反彈之際，投資者回補認購期權（call options），做市商為對沖持倉而增持現貨，強化正向回饋循環。
市場憂慮亦在累積。近日出現罕見情況：標普500與VIX波動指數同時上升。周二標普500上漲1.8%，為4月以來最大單日升幅；VIX亦升2.9%至16.47。分析人士警告，若"股市上升、波動上升"的組合持續，可能反映市場正逼近關鍵拐點。一旦情緒反轉，AI交易過度擠擁、期權倉位偏高及估值偏貴等因素，或令波動被放大。（來源：BlockBeats）
