Intesa Sanpaolo第二季大削IBIT持倉94%，並將貝萊德StakedETH ETF持倉增至三倍

意大利最大銀行Intesa Sanpaolo在第二季大幅調整其加密資產ETF部署。根據該行最新提交的Form 13F文件，Intesa顯著削減貝萊德（BlackRock）iShares Bitcoin Trust（IBIT）持倉，同時大幅加碼貝萊德新推出的iShares Staked Ethereum Trust（ETHB）。 IBIT方面，Intesa在IBIT的普通股持倉較3月31日的646,809股大減93.7%，至6月30日僅餘40,723股；申報市值由2,485萬美元降至136萬美元。其IBIT相關認購期權（call）敞口亦急挫，由相當於250萬股標的股份降至18,000股。文件亦新增披露一項與500,000股IBIT掛鈎的認沽期權（put），申報市值為1,665萬美元。 ETHB方面，Intesa把持倉由116,200股增至349,600股，增幅200.9%，相當於持倉增至三倍；申報市值由315萬美元升至710萬美元。ETHB於2026年2月在納斯達克（Nasdaq）上市，產品結合以太幣（Ether）價格敞口及質押（staking）收益；貝萊德披露截至8月3日基金淨資產約5.625億美元。 在其他比特幣ETF上，Intesa在ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）的持倉仍達347萬股，市值約6,763萬美元，較三個月前的361萬股僅微降3.7%，按市值計仍為該行在文件中披露的最大加密ETF持倉。 至於其他加密相關產品，Intesa把Bitwise Solana Staking ETF持倉由2,817股大幅削減至7股，市值由31,128美元跌至70美元；其Grayscale XRP Trust持倉維持712,319股不變，但申報市值隨市場價格回落。 該13F文件反映的是截至季度末、Intesa行使投資決策權的持倉快照，並未說明相關部位屬於銀行自營（treasury）、受託管理基金或客戶賬戶。期權披露規則要求申報等值標的股數及市值，但13F不披露行使價、到期日、期權金及其他對沖或抵銷合約；沽出期權及傳統空倉亦不在披露範圍內。因此，新披露的500,000股IBIT認沽期權可能是對沖、期權策略一部分，或偏淡部署，單靠13F無法確認其經濟淨敞口。另需留意，13F可於季度末後45日內提交，6月30日後持倉或已出現變動。 市場關注點在於，Intesa今次更像是在加密ETF內部作選擇性輪換，而非全面撤出比特幣：該行在大幅削減IBIT之際，仍保留相當規模的ARKB持倉；而對ETHB的顯著加碼，或反映市場對同時提供以太幣價格敞口與質押收益的ETF產品需求升溫。不過，Intesa暫未就相關交易與策略作出公開說明。 按規模計，Intesa於2026年上半年錄得總資產9,926.7億歐元及淨利55.5億歐元，相關ETF調倉雖未必代表集團數碼資產策略全貌，仍具指標性。下一份13F（以9月30日為快照）將顯示IBIT減倉與ETHB加碼是否延續，但同樣只會提供滯後且不完整的加密活動視角。