Hashdex擬關閉DEFI現貨比特幣ETF　吸資不足難維持營運

Hashdex向《華爾街日報》表示，由於資產規模及成交量未達可持續營運水平，將結束其在美國上市的現貨比特幣ETF——DEFI。 【安排重點】 DEFI（NYSE Arca）將於8月17日收市後停止交易。其後Hashdex會開始出售基金持有的比特幣並為股份除牌。獲授權參與者（authorized participants）的創設（creation）指令亦會在8月17日後停止。 在最後交易日前，投資者仍可透過券商買賣DEFI；隨着關閉日臨近，買賣差價（bid/ask spreads）及市價偏離資產淨值（NAV）的幅度可能擴大。Hashdex預期約於8月28日以現金形式派發清盤所得。 持有至清盤的股東將收到現金而非比特幣；最終派發金額取決於基金平倉期間比特幣價格走勢，並會扣除負債及清盤成本。 【關鍵數據】 截至7月30日，DEFI管理資產約1,470萬美元，屬美國現貨比特幣ETF中規模較小的一批。截至7月31日，DEFI每股NAV為71.32美元，收市市價為71.15美元。 基金一般將至少95%資產投放於現貨比特幣，其餘配置於現金、現金等價物及於CME上市的比特幣期貨。DEFI由既有的期貨產品轉換而來，並於2024年3月才開始持有現貨比特幣——較1月首批現貨ETF推出為遲，令其在吸納資金及流動性方面落後於大型競爭對手。DEFI的開支比率（expense ratio）為0.25%。 【對投資者的影響】 8月17日前賣出：可按當時市價成交，價格或與最終清盤價值不同。 持有至清盤：預期約於8月28日收取現金派發；派發金額可能高於或低於關閉前NAV，視乎基金平倉期間比特幣波動而定。 稅務：對美國投資者而言，現金派發可能被視為需課稅的處置（taxable disposition）；實際稅務處理取決於戶口類型、成本基礎及個人情況。 【Hashdex在美國ETF業務走向】 Hashdex並非撤出美國加密ETF市場。其Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF（代號：NCIQ）仍在運作，截至7月31日淨資產約2.0682億美元。NCIQ按市值加權投資一籃子加密資產；7月底數據顯示，比特幣約佔組合78%，以太坊約佔12.2%。Hashdex於3月把NCIQ管理費由0.50%下調至0.25%，並於1月為基金重新定位（代號不變）。 【結語】 DEFI結束運作，反映規模較小的現貨比特幣ETF在流動性與資金流向上，難以與大型產品競爭。DEFI持有人需在8月17日前決定是否先行沽出以鎖定市價，或持有至清盤接受約於8月28日的現金派發，並留意相關稅務影響。