金價自三個月高位回落　市場觀望聯儲局主席Warsh傑克遜霍爾講話

金價周二由逾三個月高位回吐，現貨金回落至每盎司約4,640美元水平，市場關注今輪升勢是短暫喘定，還是展開更深度調整。從短線技術面看，4,615至4,623美元為首個重要支持區；中期趨勢仍偏向正面，投資者正等待美國通脹數據，以及聯儲局主席Kevin Warsh在傑克遜霍爾年會的首次講話。 據路透，現貨金在8月25日0334 GMT報每盎司4,640.39美元，跌0.2%，此前一度觸及三個月高位。美國黃金期貨則在4,696美元附近窄幅波動，期貨價格繼續較現貨出現溢價。 近期金價上行動力，來自美元轉弱及長年期美債孳息回落。美國財政部早前公布計劃擴大回購較長年期證券，令市場對孳息率走勢出現新判斷。周二亞洲時段美元指數約98.96，投資者同時評估財政部介入的影響，以及對美國財政政策的持續憂慮。 市場焦點正轉向美國PCE通脹數據，以及Warsh以聯儲局主席身份在傑克遜霍爾的首場演說。若通脹仍具黏性，利率預期或維持偏高，通常不利於不生息的黃金；若通脹轉軟或政策訊號較不鷹派，金價或再現上攻動能。 技術走勢方面，15分鐘XAU/USD圖顯示金價於4,680至4,700美元區間受阻後急速回落，圖上價格約在4,630美元，介乎近端阻力與首個需求區之間。Forex Expertise指出，4,615至4,623美元為日內首個流動性與反應區，若守穩，買盤或可挑戰4,658至4,668美元，之後再測4,680至4,692美元的波段高位流動性區。 上方而言，4,700至4,712美元屬短線關鍵突破帶。若15分鐘級別能持續站穩4,712美元之上，將削弱圖表上的偏淡部署，並強化延續升勢的機會。 下行情景則取決於4,615美元能否守住。一旦失守，下一個支持落在4,588至4,597美元，其後較強需求區在4,558至4,568美元。若明顯跌穿4,558美元，將意味本輪回吐有機會由例行回踩演變為更深度調整。 以週線看，COMEX黃金期貨的中長期結構仍偏強。期金約在4,693美元，明顯高於50週指數移動平均線約4,278美元水平；週線RSI約59.7，回升至50中性線之上，未進入超買區，反映自早前高位（曾在5,000美元以上）調整後，動能正在改善。只要期金維持在上升中的50週均線之上，整體結構仍具建設性；若再上破近期週線高位，市場或重新聚焦此前主要高峰；反之跌穿該均線，將削弱復甦論述。 TD Securities向路透表示，金價仍有支撐，但若通脹壓力令利率維持高企，金價要達到其5,350美元目標或仍言之尚早。 短線而言，4,615美元為首個下行考驗，4,700至4,712美元為關鍵轉強觸發位。若守住支持並重奪上述阻力，金價或有望再上試；若跌穿4,558美元，則更指向較大幅度的調整。