以太坊質押比例創新高至34.4%，更多ETH被鎖定

以太坊全網流通供應中，現時已有逾三分之一被鎖定在質押合約內。最新數據顯示，ETH質押比例升至總供應量的34.4%，為網絡歷來最高水平。 以太坊於2022年9月15日完成由工作量證明（PoW）轉為權益證明（PoS）的重大升級，社群稱之為"合併"（The Merge）。交易驗證機制由礦工耗電挖礦，轉為驗證者（validator）以鎖定ETH作為抵押參與共識。自轉制以來，流入質押合約的ETH持續增加，34.4%反映近三年間累積上升的結果。 推動質押增長的主要因素之一，是流動質押（liquid staking）加速普及。以Lido等協議為例，用戶可將ETH質押，同時換取可流通的代幣，毋須在賺取質押收益與保留資金流動性之間二選一。過往參與質押往往需要至少鎖定32 ETH，且難以在其他場景使用；流動質押把門檻幾近降至零，令散戶與機構投資者更易參與。 供應層面上，已質押的ETH並非存放在交易所隨時待售，而是用於保障網絡安全並賺取獎勵，短期內較難回流市場。雖然ETH總量日常變化不大，但可用於交易的供應會隨質押比例上升而收縮。 安全性方面，質押參與度愈高，通常代表驗證者數量增加、共識更分散，攻擊網絡的難度與成本亦會相應上升。 投資者後續需要關注的焦點包括：其他PoS公鏈的質押比例普遍高於50%，部分更超過70%，以太坊仍有上升空間；同時，若質押過度集中於少數流動質押協議，可能引發集中度風險，削弱PoS帶來的去中心化效益。基於這個考量，以太坊社群一直討論是否需要對質押參與設置潛在上限。