以太坊研究員提出 EIP-8361：質押量達供應量五成後逐步終止新增發行

【要點】以太坊研究員提出 EIP-8361 草案，建議隨質押參與度上升，逐步把驗證者獎勵的一部分直接銷毀；當約 6,025 萬枚 ETH 正在質押、相當於現時供應量接近 50% 時，新增發行可望降至零。草案希望在維持驗證者誘因與長期網絡安全的前提下，調整以太坊的貨幣政策。 多名以太坊研究員近日提交 EIP-8361（Tapered Issuance Burn，"遞減式發行銷毀"）提案草案，主張把質押獎勵機制改為「質押愈多、銷毀愈多」。按草案設計，協議會依據全網質押 ETH 佔比，自動銷毀一部分原本應發放予驗證者的獎勵；銷毀比例會隨質押比率上升而提高。 草案指出，當全網質押量升至約 6,025 萬枚 ETH 時，機制會進入「全數銷毀」區間，意味驗證者將不再透過發行獲得新增 ETH（新增發行為零），僅剩交易費用及 MEV 等其他收入來源。 EIP-8361 由 Jérôme de Tychey、Justin Drake、dapplion、pintail、pa7x1 及 Ladislaus von Daniels 等研究員提交，現階段仍屬 Core EIP 討論草案，尚待更多審視及社群共識，距離是否採納仍有一段距離。 【為何提出】研究員認為，以太坊現行的發行曲線即使在極高質押水平下，仍會維持最低回報。草案引述現行模型在接近「幾乎所有 ETH 都被質押」的情境下，年化獎勵仍約 1.5%，令發行缺乏自然「停止點」，質押規模缺乏在供應量過半後降溫的內生機制。 草案作者稱，以太坊質押比率已超過總供應量的三分之一；若驗證者需求持續增加、同時提領活動維持有限，質押 ETH 可能在 2028 年 1 月前突破 7,000 萬枚。 【機制細節與過渡安排】在 EIP-8361 下，驗證者在見證（attestations）、出塊（block proposals）及同步委員會（sync committee）等活動所對應的獎勵仍會按表現區分：履職良好的活躍驗證者回報依然高於失職或不活躍者，但其「理想獎勵」的一部分將被分流至銷毀。 提案亦設有 18 個月過渡期：初期會把以太坊的 base reward factor 由 64 上調至 128，使質押回報在轉換初段保持接近現水平，其後再逐步過渡至新的發行／銷毀曲線。