以太坊EIP-8361倡議：隨質押比例提高焚燒驗證者獎勵，削弱質押誘因

以太坊基金會研究員Justin Drake等6名作者於8月4日發表一份草案，建議在更多ETH被質押時，按比例焚燒愈來愈多的驗證者獎勵；當質押比例達到50%時，令共識層（consensus layer）淨發行量降至零。該草案在拉取請求中編號為EIP8361，題為"Tapered Issuance Burn"，署名作者包括Jérôme de Tychey、Ladislaus von Daniels及Drake等。 草案針對以太坊現行發行曲線的一項關鍵特性：以往的減發方案都未能令"再多質押也不再有誘因"的轉折點出現。現時質押收益率只會隨質押比例的平方根倒數下降，即使質押規模再大，仍大致維持約1.5%的"地板"。換言之，質押增長何時停止，取決於邊際質押者要求的風險溢價是否仍高於這個地板。新提案透過焚燒機制移除地板，讓市場自行決定均衡點。 草案估算，目前約33%的ETH已被質押，約4,000萬枚。共識層每年派發約1,054,000枚ETH，折合約2.62%。執行層（execution layer）額外回報最多約0.20%：作者統計截至7月31日的一年內，MEVBoost中繼支付約72,600枚ETH，覆蓋約242萬個區塊，另有約190,000個本地構建區塊按相同平均價格估算。由此推算，發行（issuance）至少佔質押總收益的93%。 焚燒比例隨質押上升 提案設計為：每個epoch中，每名驗證者就其被分配的每項職責（如attestation、提議區塊、參與sync committee）都會被扣減一筆金額，扣減規模為該職責"理想獎勵"的一定比例；被扣減的ETH會直接銷毀。 焚燒比例計算為：總活躍餘額（total active balance）除以新增常數SATURATION_BALANCE後，再取3/2次方，上限為100%。SATURATION_BALANCE設定為60,250,000枚ETH，約等於現時總供應量120.7百萬枚的一半。當活躍餘額達到該水平時，焚燒剛好抵銷一名正常履職驗證者的發行獎勵；高於該水平後，共識層發行量為零。草案強調50%並非網絡目標，而是激勵的上限；作者預期市場會在更低比例達到均衡，即淨收益剛好覆蓋質押者對流動性、罰沒（slashing）、營運及監管風險所要求的溢價。 扣減會在職責是否完成都照收，目的在於保持單項職責的誘因不變：履職與偷懶之間的餘額差距維持一致。副作用是，系統從停機中恢復所需時間會變長；按草案估算，以今天的質押比例計，恢復成本以"淨收益天數"衡量約延長3.8倍，而非以ETH數量衡量。 18個月緩衝期 若在硬分叉啟用時一次性全面套用焚燒機制，草案估算以現時質押比例計，共識層淨收益會由約2.6%降至約1.2%，作者形容"足以在啟用時引發大規模退出"。為減少衝擊，方案安排在18個月內逐步過渡。 規格新增常數TRANSITION_BASE_REWARD_FACTOR，設定為128，並讓獎勵計算讀取一個隨時間變動的有效因子，在123,300個epoch內線性衰減至現行BASE_REWARD_FACTOR的64。將因子加倍可令淨收益曲線在約31%質押比例與現行曲線交叉，接近當前網絡水平，讓質押者在啟用初期大致維持現有收益。不過，從啟用後第一個epoch起，"遞減焚燒"的形狀已生效：超過50%後的增長在第一天起已不再獲發行獎勵支持。 大型營運者先受壓 在現行曲線下，營運者不論規模及質押比例如何，只要增加驗證者，其收入就會上升，因其質押份額與全網發行總量同時增長。新機制會在約20%質押比例附近封頂總發行量，之後進一步壓低；營運者即使份額變大，也是在一個縮小的"派彩池"中分配。每個營運者都會遇到"增長反而不划算"的拐點，而規模愈大，拐點愈早出現。草案指，若某營運者持有全網一半質押，當約31%的供應量被質押時，其擴張將不再獲支付增長帶來的收益。作者同時指出，MEV不受焚燒影響，且在任何質押比例下仍會獎勵規模擴張，因而會把上述門檻推高。 作者將提案目標分為兩部分：一是當愈來愈多供應量集中於託管機構、交易所及ETF提供者手上，而非資產持有人時，降低以太坊被"俘獲"的風險；二是防範質押衍生品削弱ETH作為抵押品的地位，進而影響其貨幣屬性。按DefiLlama數據，流動質押協議鎖倉規模約349億美元，其中Lido約176億美元。8月4日ETH報1,862美元，按周跌1.4%。 審閱時間不足引爭議 提案發布後數小時內即引來時間安排的質疑。EIP-8148及EIP-8205草案共同作者Greg Koumoutsos在以太坊Magicians論壇、由主筆作者pintail開設的討論串中指出，該提案在提交Hegotá升級EIP的截止日前48小時才出現，"顯然不足以讓社群就如此規模的貨幣政策改變進行充分審閱"。他又稱，此前的strawmap令外界預期發行調整會放在較後的I*（一個佔位的後續硬分叉）討論，而且過往討論中已有"合理論點"提到發行更新可能帶來的後果，但草案似乎未有納入考量。 按All Core Devs — Consensus第184次會議議程，8月6日為提交擬納入Hegotá的EIP拉取請求截止日。Hegotá是Glamsterdam之後的升級；根據Hegotá的meta EIP，目前唯一排定納入的共識層功能為FOCIL。截稿時，尚未見任何將EIP8361納入Hegotá的拉取請求。 EIP8361目前狀態為Draft，類型為Standards Track、分類為Core，落地需透過硬分叉。草案稱不需要執行層或合約改動；作者表示已在Prysm共識客戶端完成實作，但尚未提供測試向量。pintail在論壇貼文中亦將核心原則歸功於共同作者pa7x1，並指焚燒的逐職責（per-duty）結構源自Anders Elowsson。The Defiant表示，自以太坊發行量爭議出現以來一直有持續報道。