Chainlink 升穿整理區未見交易所儲備同步飆升

LINK 自 9 月起突破長達七個月、介乎 7 至 10 美元的橫行區間，一度急升至 15.50 美元以上，其後回吐，現報 13.887 美元。是次突破與同一圖表上多次過往反彈不同之處，在於交易所儲備的走勢——更準確說，是儲備未有出現以往常見的上衝。 回顧 2023 年底以來的儲備數據，可見明顯的鋸齒型重複節奏：儲備先緩步累積，之後在短時間內出現一次性急升。類似情況至少出現六至七次，涵蓋 2024 年初、2024 年中、2024 年末、2025 年初及年中，以及 2026 年初再現。當中不少急升點位貼近價格局部高位，或緊接其後出現轉弱，與「代幣轉入交易所、為潛在沽壓作準備」的解讀相符。 今輪升勢打破了這個慣常模式。由 9 月至 10 月的上行階段，交易所儲備基本維持在約 1.24 億至 1.30 億之間，未見以往多次反彈時伴隨的明顯尖峰。目前儲備約 1.243 億，接近圖表所示多年區間的低位，亦遠低於 2024 年初約 1.90 億的高峰。 值得留意的是更長線的結構性下行：儲備自 2024 年初 1.90 億高位回落至現水平，過程交織緩步下降與間歇性突增，整體反映交易所可用供應呈多年下降趨勢，並跨越多個價格周期延續。 我的觀察是：在未見過往多次見頂前常出現的儲備急升下，今次上漲屬於較不一樣的配置，意味著相較以往類似走勢，新增供應流入交易所的力度較弱。這並非升勢必然延續的證明，但少了這個歷史警號，仍值得關注。 後續重點在於：若升勢延伸或 LINK 再度逼近近期高位，交易所儲備會否終於出現尖峰——按歷史模式，這往往是觸發點。