美國商品期貨交易委員會（CFTC）就加密規則制訂展開公眾諮詢

美國商品期貨交易委員會（CFTC）正式啟動加密資產相關規則制訂的公眾意見徵詢期。按《行政程序法》（Administrative Procedure Act）要求，聯邦機構在敲定具法律效力的最終規則前，必須公開邀請社會各界提交意見；在諮詢期內遞交的評論會納入官方規則檔案，機構亦需就具實質內容的意見作出回應後，方可發布最終規則。這一步屬法定關口，並非程序性走過場。 CFTC 今次主動徵詢意見，反映加密資產監管框架正由討論走向落地，並已進入具體推進階段。相關公告與文件會透過 CFTC 的新聞稿平台發布。延伸閱讀包括《CME 擬就 CFTC 批准加密永續期貨提告》。 在公眾諮詢期，「誰的聲音被聽見」至關重要。交易所、交易公司、穩定幣發行人、DeFi 協議及機構投資者，在加密衍生品及現貨資產交易的監管設計上各有不同利益訴求。某套規則或許適用於中心化交易所，卻可能令去中心化協議面臨難以承受的合規負擔。對行業而言，諮詢期是少數能在規則定案前，正式把差異與影響寫入紀錄的窗口。延伸閱讀包括《2026 年 CFTC 加密衍生品：期貨、永續、保證金與市場監督》。 近月 CFTC 已持續鋪路。該機構就加密資產交易提交新的規則制訂安排，釋出訊號：其更傾向把數碼資產納入既有監管架構之內，而非等待國會立法後才行動。在此背景下，今次諮詢並非孤立事件，而是連串監管步驟中的一環。延伸閱讀包括《參議員要求 CFTC 調查 Polymarket 的虛假投注》。 這對加密市場與合規意味着甚麼 CFTC 管轄權的清晰界線，一直是數碼資產法律領域最具爭議的議題之一。CFTC 長期主張，多數加密貨幣（包括比特幣（Bitcoin）與以太幣（Ether））屬其監管範圍下的商品。若相關管轄權透過規則被制度化，尤其涉及 2026 年加密衍生品（涵蓋期貨、永續合約與保證金）的安排，將直接影響交易所如何設計產品，以及市場參與者如何管理合規風險。 市場壓力亦來自加密永續期貨的不確定性。業界一直關注 CFTC 會否就美國平台能否提供永續期貨產品作出指引，部分競爭者亦正推動爭取准入。美國永續期貨准入之爭，與 CFTC 在規則制訂中界定範圍的寬嚴程度高度相關，意味今次諮詢期的影響可能超出眼前提案本身。 同時，監管進程並非在真空中推進。CME Group 已就 CFTC 的方向釋出法律反制訊號，並因 CFTC 批准加密永續期貨而採取訴訟行動。相關訴訟為規則制訂時程與結果增添變數，即使最終規則完成，亦可能迅即面對法律挑戰，無論公眾意見紀錄如何。 參與諮詢不代表必然左右結果。CFTC 在發布最終規則前，將綜合考慮全部意見紀錄、自身法定權限，以及任何未決訴訟因素。不過，缺席等同把紀錄交由其他出席者主導；對加密行業而言，這是不可輕視的風險。 CFTC 的最終規則能否終結聯邦監管機構之間的管轄權拉鋸，抑或只是重畫戰線，仍有待觀察。 附加來源參考：source document 1。 免責聲明：本文僅供資料參考，不構成任何財務或投資建議。加密貨幣及數碼資產市場風險甚高，作出任何決定前請自行研究。