CFTC 建議為預測合約與體育博彩投注劃下監管界線
美國商品期貨交易委員會（CFTC）10月9日公布兩項行動，試圖釐清預測市場合約與傳統賭博之間的聯邦監管界線。該會建議把體育及其他事件合約明確納入「掉期」（swap，一種金融衍生工具）的定義之內，同時另行公布一項臨時最終規則，把體育博彩及賭場投注正式排除於該定義之外。事件合約建議涵蓋體育、政治、文化活動及天氣相關結果。
CFTC 主席 Michael S. Selig 表示，這類產品屬於《商品交易法》下該會的專屬管轄範圍。這項分類之所以關鍵，在於產品對賭客而言似曾相識。CFTC 解釋，事件合約通常讓交易者就某項未來結果買入「是」或「否」持倉，回報固定，一般為1美元；其價值取決於該結果，可用作對沖風險或投機。
兩類產品的分別，也可從平台呈現方式看出：CryptoSlate 的 Cloudbet 體育博彩評測審視以賠率為基礎的投注，而 Polymarket 評測審視的則是可以買賣的結果合約。
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建議中的納入尚未定案。CFTC 將於建議在《聯邦公報》刊登後30天內，透過 Regulations.gov 徵求書面意見。
賭場投注方面屬臨時最終規則。該會形容此舉是把其長期立場寫成條文，即賭場形式的賭博產品——包括在體育博彩及賭場遊戲下注——不屬於掉期定義範圍。CFTC 稱，有關排除在《聯邦公報》刊登後即時生效，並設有與刊登掛鈎的30天意見期。
兩項公布均未列明《聯邦公報》的刊登日期，因此10月9日並不構成生效日期或意見截止日期。
州法爭議影響仍在
該會的分類立場面對另一法律問題：聯邦監管是否取代州級賭博法。在9月25日就預測市場營運商 Kalshi 相關的初步禁制令上訴裁決中，第六巡迴上訴法院認為，該公司未能證明其體育事件合約符合法定的掉期定義。法院亦另作裁斷：即使假設有關合約屬掉期，《商品交易法》亦沒有明示或默示地優先於俄亥俄州及田納西州的賭博法。
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這項替代裁斷點出營運商爭取全國准入的障礙：在產品分類上勝訴，並不等於在州權問題上勝訴。
有關區分亦引來倡議團體 Better Markets 批評。在10月9日的聲明中，證券政策總監 Benjamin Schiffrin 認為體育事件合約助長體育博彩，應繼續受州賭博法規管。
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本文最早刊於 CryptoSlate。
