Bitdeer挪威簽訂47億美元AI機房託管大單　股價抽升

Bitdeer在挪威簽下一份年期長、金額龐大的AI機房託管（colocation）合約，市場憧憬公司可獲得穩定長線收入，消息帶動股價急升。 Bitdeer表示，旗下Tydal Data Center業務於8月4日與Volta Tydal AS簽訂為期16年的機房託管及服務協議，將在挪威建設AI及高效能運算（HPC）園區。按合約，Bitdeer將向Volta提供121 MW的關鍵IT容量（由約133 MW總電力支援）。公司稱，16年基本期內的合約付款金額約47億美元；另設一次性、為期8年的續約選項，若獲行使，24年合計潛在金額可增至約80億美元。 項目用途方面，Volta計劃在該址營運主打NVIDIA GPU的AI實驗室，Dell Technologies將擔任技術供應商；最終客戶身份尚未公開。 Bitdeer近年把部分電力資產由純比特幣挖礦轉向AI機房託管，期望以長約模式取得較穩定、可預期的合約收入，降低挖礦業務的波動。 就商業條款及公司預測，Bitdeer稱首16年期平均租金約為每千瓦每月202美元，租戶會償付電費，合約付款每年上調3%。管理層預計平均每個IT MW每年收入約240萬美元，項目淨營運收入（NOI）利潤率接近90%。公司強調上述為公司口徑（non‑GAAP）估算，未計融資成本、折舊、企業開支等會影響合併盈利的項目。是次交易中，Bitdeer保留Tydal場址的全部擁有權，亦未發行股份或認股權證。 建設規模、時間表及成本方面，Bitdeer早於3月已委聘Data Center Installations AS，按NVIDIA參考設計把Tydal改建為約180 MW總規模的設施；是次Volta合約涵蓋其中約133 MW的計劃總容量。公司亦正開發另外兩個機房大廳，合共47 MW，目標於2027年下半年面向潛在AI/HPC客戶。項目仍需約5億美元資本開支，約相當於每個已簽約IT MW約400萬美元；Bitdeer計劃以舉債方式為建設融資，惟融資成本、年期及架構等細節尚未披露。 在信用支持、附帶條件及風險方面，Volta的履約責任預期將由約13億美元的信用證支持，信用證由摩根大通（J.P. Morgan）關聯方及另一家全球銀行安排，但仍需符合一般條件。若Volta未能達成與上述信用安排掛鈎的指定里程碑，Bitdeer可終止協議。合約亦列明即使基本期為16年，Volta在第10年後擁有免手續費終止權；而可選的8年續期並非保證落實。施工延誤、融資成本變動、設備供應及客戶履約表現等因素，均可能影響預期付款的時間或價值。 市場反應方面，消息公布後Bitdeer股價盤中急升（有報道指最多升23%），其後回吐部分升幅；最新可核實報價約11.37美元，較公布時前一交易日收市價高約7.8%。 公司現況方面，Bitdeer仍屬「挖礦＋AI」混合營運模式：6月自營算力為73 EH/s，當月產出990枚BTC，並披露AI雲服務年化run rate收入約7,600萬美元，利用率為95%。財務數據顯示，公司首季收入1.889億美元，淨虧損1.595億美元；截至3月31日，現金及受限制現金合共2.977億美元，借款約19億美元。 投資者焦點方面，Bitdeer將於8月10日公布第二季業績，並於美東時間上午8時舉行電話會議。市場關注重點包括：融資方案與成本的更多披露、Tydal建設進度及工期、合約的會計處理方式，以及Tydal收入何時開始反映在公司已披露業績。 從行業角度看，Bitdeer此舉亦呼應資源電力充裕的比特幣礦企（包括IREN及HIVE）把部分產能轉投AI工作負載的趨勢。該策略有望帶來更穩定的合約收入，但前期資本投入龐大，亦高度依賴可靠客戶。 總結而言，Volta合約是Bitdeer推進AI策略的重要商業里程碑，但最終價值仍取決於融資能否落地、項目執行進度，以及可選續期與信用支持安排是否按計劃實現。