Zcashの採掘収益、電力1MWh当たり727ドルに　ビットコインの4倍超

暗号資産Zcash（ZEC）のマイナー収益性が急上昇している。電力消費1メガワット時（MWh）当たりの採掘収益は約727ドルとされ、ビットコイン（BTC）採掘を大きく上回る水準だ。 TheEnergyMagの分析によると、ビットコインの代表的機器であるBitmain製Antminer S23 Proは1MWh当たり約162ドル。Zcashは同じ電力量で4倍超の収益を生み出している計算になる。さらに、AIやクラウド向けのラック貸しを中心とする高性能計算（HPC）コロケーションの目安とされる約222ドル／MWhも大きく上回った。採掘事業者が収益分散の手段としてデータセンター事業への転換を模索するなか、Zcashの数値は際立つ。 収益格差の最大要因は価格だ。ZECは足元で800〜890ドルのレンジで推移し、2018年高値以降長く低迷していた局面から大きく持ち直した。2026年のある1週間では68.7%上昇する場面もあり、採算見通しを一変させる値動きとなった。 採掘を支える主要機材は、Zcashのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）を支えるEquihashアルゴリズム向けに設計されたBitmainのASIC「Z15 Pro」。2026年前半、ZECの上昇が本格化する前の時点でも収益見積もりは1MWh当たり373〜769ドルのレンジだった。現在の727ドルはこの上方に位置し、単発の急騰ではなく価格の底堅さが採算を押し上げていることを示唆する。 機関投資家の動きも出ている。Cypherpunk Technologiesは2026年8月18日に3,333万ドルの株式取引を完了し、4.2ギガソル／秒（gigasols per second）のハッシュレートを取得した。この単一取引により、同社はZcashネットワーク全体のハッシュ計算能力の約18%を握ったとされる。 Zcashは2016年にローンチされたプライバシー重視のデジタル資産で、ゼロ知識証明により取引内容の詳細を秘匿できる設計が特徴だ。 もっとも、採算は価格に大きく依存する。ZEC価格が50%下落した場合、1MWh当たりの収益は360ドル近辺まで低下する見込みで、ビットコインの現状水準は上回るものの、現在のような大幅な上乗せは消える。2024年当時のようにZECが100ドル未満で推移する水準に戻れば、Z15 Proは高価な"置物"になりかねない。