Zcashが2018年以来の高値を更新、ZEC先物の建玉は約5日で倍増

CoinDeskによると、Zcash（ZEC）は急伸し、一時1ZEC＝888ドルと2018年以来の高値を付けた後、足元では843ドル前後で推移している。直近4日間の上昇率は50％超。過去24時間でも約7％上昇した。 現物の上昇はデリバティブ市場を一段と活性化させた。暗号資産デリバティブのデータプラットフォームLoris Toolsの集計では、ZECの無期限先物の建玉（未決済残高）は8月19日の9億6,250万ドルから月曜日に18億ドルへ拡大し、5日間でほぼ倍増。24時間出来高は53億ドルに達した。建玉は、まだ決済されていない契約の総量を示す。 資金調達率（ファンディングレート）も強気優位を示唆する。ZECの平均8時間ファンディングレートは0.0106％で、ロングを維持するためにプレミアムを支払う参加者が多い状況だ。先物市場の過熱は値動きを増幅させやすい。上昇が続けばショートの買い戻しが相場を押し上げる一方、反落局面ではレバレッジを効かせたロングの清算が連鎖し、下落が加速するリスクがある。 注目度を高めた材料としてはETF（上場投資信託）化の動きが挙げられる。この1年、ビットコイン以外の選択肢を探る資金の受け皿としてZcashへの関心がじわりと増えてきた。Zcashはプライバシーコインとして、シールド残高などの機能で取引の秘匿性を高める設計を持つ。オンチェーン情報が原則公開されるビットコインやイーサリアムとは性格が異なる。昨年11月にはGrayscaleがZcash TrustをETFに転換する申請を提出し、市場の関心が一段と強まった。申請は現在審査中という。 一方で、セキュリティ関連の経緯もある。ZECは6月に635ドルから309ドルまで急落した。開発者が、Claude Opus 4.8を用いた検証でOrchardのシールドプールに欠陥が見つかったと公表し、理論上は検知されない不正発行が可能になり得ると説明したことが背景にある。開発チームは6月に緊急パッチを投入し、7月にはIronwoodアップグレードを有効化。IronwoodではOrchardを無効化し、旧プール内に潜在的な異常ZECが存在しても影響を抑えるための新たな会計上の安全策を導入した。当時、開発者は当該脆弱性が実際に悪用されたかは確認できないとしていた。 足元ではマイニングの動きも下支え材料とみられている。8月、ウィンクルボス兄弟の支援を受けるCypherpunk TechnologiesがZcashのマイニング事業を開始。同社は自社のハッシュパワーがネットワーク全体の約18％を占めると見積もっている。保有量は約323,394 ZECで、前述の価格水準を基にすると約2億6,800万ドル相当。流通供給量の5％取得を目標に、保有の積み増しを続ける方針だ。