米7月小売売上高、前月比0.6%減　1年超で最大の落ち込み

【BlockBeats】8月15日、米国の個人消費に減速の兆しが広がっている。米商務省が発表した7月の小売売上高は前月比0.6%減と、市場が見込んでいた小幅増を大きく下回り、2025年5月以来の大幅な月次減少となった。 ガソリンを除いても小売売上高は前月比0.6%減。需要の弱さがエネルギー価格要因だけではないことを示す。基調的な消費動向を示すコア小売売上高も前月比0.4%減で予想を下回った。内訳では、オンライン売上が2.2%減少し、自動車・部品販売も減少。一方、外食（レストラン・バー）は0.5%増となった。 小売売上高は名目値でインフレ調整を含まない。7月の米消費者物価指数（CPI）は0.1%上昇しており、実質の購入量は概算で約0.7%減少した可能性がある。 市場では、イラン戦争に伴うエネルギー供給ショックが米国経済への圧力を強めているとの見方が広がる。米連邦準備制度理事会（FRB）はこれまで、中東情勢がエネルギー価格を押し上げインフレを高める一方、家計消費の伸びは"非常に緩やか"にとどまっていると指摘してきた。消費者心理も同様に悪化している。 ミシガン大学によると、8月の米消費者信頼感指数（速報値）は51となり、7月の55.2から低下。2カ月続いた改善基調が途切れ、高齢層、低所得層、大学未卒層で落ち込みが目立った。 雇用も弱さを示している。7月は雇用者数が2万3,000人減少し、労働参加率は61.4%に低下。失業率は4.1%で横ばいだったが、労働市場からの退出が影響したとみられる。賃金上昇率は3.2%へ鈍化した。 アナリストは、エネルギー価格ショックが米経済の基礎的な弱さを覆い隠しかねないと指摘する。供給制約でインフレが押し上げられる一方、購買力低下で家計は支出を抑え、企業は需要減速のリスクに直面する。経済活動の約3分の2を占める消費が冷え込めば、今後のFRBの政策判断は一段と難しくなる可能性がある。