ブレイナード氏、金融政策の反応関数は"ハト派色が後退"との見方示す
AI マーケットサマリー
よりハト派度の低いFRBのリアクション・ファンクションへのシフトとして位置づけられた論評は、利下げの緊急性の低下と、政策を引き締め的な水準に維持する意欲の高まりを示唆する。その姿勢は金融環境を引き締める傾向があり、米ドルを下支えし、金利感応度の高いリスク資産に圧力をかける。"very mild"（非常に穏やか）で安定した基調インフレへの強調も、より明確なディスインフレまたは成長の悪化が現れるまで、"higher-for-longer"（高金利の長期化）バイアスを補強する。
影響度
● 普通
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【BlockBeats】8月5日、"Fedウォッチャー"として知られるニック・ティミラオス氏は記事で、米財務長官ベッセント氏の政策反応関数が従来よりハト派的ではなくなったと指摘した。ベッセント氏は今年の発言から、FRBは政策金利を現行水準で維持すべきだとのスタンスがうかがえるという。
ベッセント氏は年初、モデル分析を根拠に、FRBの政策金利が中立金利を25bp超から100bp超の範囲で上回っている可能性に言及していた。
8月4日には、同氏は大きく2点の見解を示した。第一に、ワシントンが先週、政策反応関数を明確に示さなかった判断を擁護し、"各会合はオープンであるべきで、市場参加者は自ら判断すべきだ。ワシントンは最善の結果を得るための柔軟性を残したいのだと思う"と述べた。
第二に、直近のショックを"いったん無視する"ことを是とする、ハト派的と受け取られ得る反応関数の考え方も提示。"短期金利の上昇が実際にどの程度影響するのか。様子を見る必要がある"と問題提起した上で、基調的なインフレは"非常に穏やかで、非常に安定している"と強調した。"エネルギーの影響を強く受ける変動項目を除いたコアインフレでは、残りの部分は非常に安定している。この状況は続くと思う"と述べた。
