韓国のレバレッジ型半導体ETF、規制強化で約10億ドル流出　売買も急減

韓国の個人投資家が今月、国内大手半導体メーカーに連動するレバレッジETFから約10億ドル相当を引き揚げた。ETF市場では近年でも屈指の急騰・急落局面が一巡した格好だ。 対象となったのは、サムスン電子とSKハイニックスへの2倍レバレッジ投資を提供する商品群。2026年5月末に発売され、発売直後から資金が殺到した。約2カ月で個人資金は累計約14兆ウォン（約97億ドル）流入し、運用資産残高（AUM）は合計で約280億ドルまで膨らんだ。 一方、価格は急落した。KODEX SK Hynix Single Stock Leverage ETFは6月23日の高値から80％超下落。サムスン版も6月3日の高値から約75％下げた。韓国の財務相は7月下旬、商品設計や販売に関する安全網が不十分だったとして公に謝罪した。 当局は規制を強化し、投資家に求める最低現金要件を3,000万ウォンへと従来の3倍に引き上げた。新商品の上場を停止し、個人投資家のアクセスも制限した。これを受けてレバレッジETFの1日当たり売買代金は90％超減少。7月30日時点の合計売買代金は12.45兆ウォンだったが、新ルール施行後まもなく1兆ウォンを下回った。KODEX SKハイニックスは、8月3日までに売買代金が1.3兆ウォンから5,600億ウォンへ縮小した。 取引の急減は、韓国ETF市場全体の売買縮小にも波及している。国内でも最高水準の出来高を生んでいたカテゴリが90％落ち込めば、その空白はマーケットメイカー、証券会社、取引所を含む市場インフラ全体に影響する。財務相が謝罪に追い込まれたことは、既存の承認プロセスが、個人投資家が最も不利な局面で集中流入するリスクを十分に織り込めていなかったことを示唆する。レバレッジETF領域の累計損失は兆ウォン規模に達した。