米上院議員、ステーブルコイン"利回り"にサーキットブレーカー案 銀行預金流出時に規制介入

米上院で進むステーブルコイン規制の協議で、Thom Tillis（トム・ティリス）上院議員が上院版CLARITY Actに"サーキットブレーカー"の導入を提案した。ステーブルコイン関連の活動が銀行預金の広範な流出を引き起こしていると当局が判断した場合、規制当局が介入できる仕組みとされる。CoinDeskが報じた。 足元の交渉では、ステーブルコインの"利回り"（yield arrangements）が主要論点の一つとなっている。銀行業界は、預金に似たリターンを提供するステーブルコイン商品が広がれば、資金が従来の銀行システムからデジタル資産へ移り、融資など銀行業務の資金基盤を損ねかねないと警戒する。 今回の提案は、事前に報酬設計を全面禁止するものではない。システミックな預金流出の兆候が確認された段階で発動し、介入権限は連邦預金保険公社（FDIC）や通貨監督庁（OCC）などに付与される方向だという。ステーブルコインの商品設計を完全に封じない一方で、銀行システムに追加の安全弁を設ける狙いがある。 一方、これまでの妥協案では銀行側の不安は解消していない。ティリス議員と民主党のAngela Alsobrooks（アンジェラ・オルソブルックス）上院議員が関与した先行協議では、暗号資産企業が利用に連動したリワードを提供することは認めつつ、無制限のステーブルコイン利回りは禁じる案で折り合った。銀行業界は"許容されるリワード"の文言が曖昧で、将来の規制当局の解釈次第で各種商品がどう扱われるか不確実性が大きいとみる。とりわけコミュニティバンクは、利回り付きデジタル資産が預金を吸い上げれば地域金融の資金調達が打撃を受けるとして敏感だ。 上院は数日以内に法案条文を公表する予定とされる。ステーブルコイン条項以外でも、法案協議を難航させている争点がある。民主党議員の一部が、Donald Trump（ドナルド・トランプ）大統領の暗号資産ビジネス上の利害に関する倫理条項を前進の条件として求めており、Elizabeth Warren（エリザベス・ウォーレン）上院議員も今週、同様の安全策の盛り込みを同僚に呼びかけた。 Cynthia Lummis（シンシア・ルミス）上院議員はFOX Businessのインタビューで、CLARITY Actの文言が近日中に公表される見通しを示した。同法案は消費者保護の強化、違法資金対策での法執行支援、デジタル資産市場の成長を米国内にとどめることを目的とするという。上院指導部は8月休会前の本会議採決を目指しており、交渉が順調なら7月末までの採決を狙うとの報道もあった。最終日程は上院多数党院内総務John Thune（ジョン・スーン）氏次第とされる。 現時点では、ステーブルコイン規制、銀行保護条項、倫理要件を巡る対立を収束できるかが、超党派での成立可能性を左右する。