Strategyのビットコイン"フライホイール"、逆風で減速の可能性 資本市場へのアクセスが弱点に
AI マーケットサマリー
あるレポートは、Strategyの840,447BTCの残高の背後にある主要リスクとして、同社の資本市場への依存を指摘している。約220億ドルの負債および優先的請求に加え、年間約17.6億ドルの返済・維持コストがある中、リスクオフ局面が持続すれば、借り換えコストが上昇し、準備金の取り崩しやビットコイン売却に踏み切る可能性が高まる可能性がある。この見出しは資金調達環境への感応度を高め、短期的な暗号資産のリスク選好や、強制的な売り手リスクの認識に重しとなり得る。
影響度
● 普通
影響を受ける資産
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暗号資産関連企業のStrategyはビットコインを840,447BTC保有しているが、新たなレポートは同社の最大の脆弱性として資本市場へのアクセスを挙げた。
同社はビットコイン保有を背景に、約220億ドルの負債および優先的な請求権（優先証券など）を抱える。年間の利払いと優先配当は合計で約17.6億ドルにのぼる。
レポートによれば、ビットコイン価格が約96％下落するまで、同社の保有残高は転換社債（コンバーチブル・ノート）をカバーし得る水準にある。一方でより大きな懸念は、長期的な市場低迷局面で同社が資金調達を継続できるかどうかだ。
調達コストが上昇すれば、最終的に手元資金の取り崩しやビットコインの売却に依存せざるを得なくなる可能性がある。
出所：Cointelegraph
