グレースケール、米国初のジーキャッシュ現物ETFを上場　ZECは"8,100ドル"シナリオも

ジーキャッシュ（Zcash、ZEC）が急騰を受けて再び市場の注目を集めている。直近数週間でZECは約70%上昇し、年初来ではおよそ350%の上昇となった。こうした値動きの中、Grayscale Research（グレースケール・リサーチ）はZECが依然割安だとし、今後5年間で市場シェアが大きく拡大する場合、価格が"8,100ドル"に到達し得るとの強気シナリオを示した。 同社はまた、米国初のジーキャッシュ現物ETFを投入。既存のGrayscale Zcash TrustをETFに転換し、NYSE Arcaで「ZCSH」として取引を開始した。上場は8月25日に発表され、現物ETFとしての取引開始は8月26日。ZECに連動する米国初の上場商品となり、投資家にとってZECへの投資手段が簡素化され、市場での認知向上も見込まれる。 Grayscaleのリサーチ責任者ザック・パンドル氏は、Zcashがビットコインに対して競争力を持ち得ると指摘。AIによる監視・モニタリングが高度化し金融監視が広がるほど、プライバシー志向のデジタル資産への需要が強まる可能性があるとした。加えて、量子コンピューティングによる将来リスクへの備えや、開発者によるネットワーク保護策の検討にも言及。さらに、チェーン間接続性（クロスチェーン）の改善が進み、複数のブロックチェーン・エコシステムにまたがるアクセス拡大が期待されるとして、単なる送金時の匿名性にとどまらない投資ストーリーを強調した。 技術面では、加盟店の広範な導入を前提とせずに金融アクティビティを支える"intents"技術にも触れ、Zcashを"普遍的な接続性を備えたプライベート資産ハブ"と表現。ユーザーやAIエージェントが同ネットワークを通じて金融サービスにアクセスする構図が成立すれば、普及への別ルートになり得るとした。 ETFの初日は売買が活発で、ZECは初回セッションで1,480万ドルの取引高を記録。ETF株価は序盤に3.5%超上昇したものの、その後は売りが優勢となり、最終的に1.54%安の63.10ドルで引けた。終値は弱かった一方、ETF化により従来のトラスト形態より流動性が高まり、ETFの設定・償還メカニズムを通じて市場価格が基準価額（NAV）に近づきやすくなる。伝統的な上場投資商品を好む投資家にとって、ZECへのアクセス性が向上する投資手段となる。 一方で、ZECは急騰後の短期的なボラティリティが意識される局面にある。先物の建玉（オープン・インタレスト）が減少していることもあり、短期では値動きが荒くなる可能性がある。